来源：盛达期货
外盘行情
重要信息
01
宏观
1、国家统计局：9月份，随着政策效应不断累积，经济运行中积极因素不断增多，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、51.7%和52.0%，比上月上升0.5、0.7和0.7个百分点，三大指数均位于扩张区间，我国经济景气水平有所回升；下一步，需着力推动已出台的政策措施落地见效，进一步巩固经济持续回升向好态势。
2、美国第二季度实际GDP年化季率终值升2.1%，预期升2.1%，修正值升2.1%，初值升2.4%，一季度终值升2%。美国第二季度核心PCE物价指数年化终值环比升3.7%，预期升3.7%，修正值升3.7%，初值升3.8%；同比升4.6%，初值和修正值升4.4%。
3、美国9月ISM制造业PMI为49，预期47.7，前值47.6。
4、经文化和旅游部测算，中秋节、国庆节假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。
02
沥青
现货价格波动（70号沥青，单位：元/吨）：
山东炼厂：华龙3820、胜星3900、科力达3850、汇丰3820、东明3800、海右3950、菏泽源润3750、科宇3850、岚桥3850。
山东市场价：海韵3860-3900、华龙逸通3820-3830、坤畅3810-3820、路畅3760、岚桥3800-3810、胜星3820-3790、锦鹤3800-3820、弘润3810-3820
河北市场价：参考3870-3900
华东主营价：参考3800-4050
外盘相关品种情况：截至10月6日，布伦特原油收盘价84.43美元/桶，环比节前9月28日收盘价跌幅9.3%。
其他基本面和消息面变动：
沥青周产量60.2万吨，环比节前减少7.2万吨，主要是由于假期期间部分炼厂生产降负，整体供应有所减少。
沥青炼厂库存87.8万吨（-3.6）。尤其华东地区去库明显，一方面，部分主力炼厂船发良好，带动厂库库存去库；另一方面，假期期间部分炼厂生产降负，整体供应有所减少。
沥青社会库存121.6万吨（-5）。东北以及西北地区去库较为明显，一方面，部分地区下游集中备货，市场业者积极消耗社会库存，社会库出货量增加；另一方面，西北地区项目需求进入尾声，终端赶工为主，业者集中出货清库存。
节后观点及策略更新：
估值：随着外盘原油大幅下跌，沥青估值大幅修复，炼厂即期利润回暖；
驱动：中期来看，沥青将进入供需双弱的阶段，产量会迎来季节性减产；需求高峰期或已结束，且下游贸易商对于目前价格冬储的接受度较差，节后预计库存去化幅度将逐渐放缓，基本面格局表现为弱平衡。
策略：若开盘沥青跌幅较少，试空BU2311合约。
03
LPG
节假日期间，炼厂民用气库存延续低位，且民用气内外价格倒挂，民用燃烧需求向好，国内主流区域民用价格上涨，华南民用气5370元/吨（+250），华东民用气5350元/吨（+250），山东民用气5220元/吨（+20）。外盘方面，受国际油价大跌带动，丙烷价格走低。截止10月7日，11月丙烷FEI收661美元/吨，较节前下跌30美元/吨，跌幅达4.3%；丙烷11月CP收584美元/吨，较节前下跌20美元/吨，跌幅达3.3%。
04
PTA
PTA现货价格波动：节日期间外围市场全线下滑，下游聚酯产销整体平淡，期货休市，PTA现货市场开盘重挫，买家有刚需补货。
外盘相关品种价格波动：原油假期跌幅巨大，PX美金价跟随下行，但总体跌幅小于原油。
其他基本面和消息面变动：
PTA供应：节内PTA装置检修增加，逸盛新材料1短停、恒力2检修、大连逸盛1提负，PTA开工从节前83.08%下滑至77.39%，供应减少明显。
PTA需求：节日期间聚酯开工节前86.21%微幅提升86.87%，但节内聚酯工厂报价相对稳定，但有价无市，产销清淡，8天平均产销2成略偏上，聚酯产品库存有所累积，节后整体价格或将迎来一波补跌。
节后观点及策略：成本端当前影响巨大，节后需等成本利空发酵完后再参与PTA交易。在当前供增需减的情况下，PTA10月仍有旺季预期，因此加工费或得到一定修复，推荐做多PTA加工差。PX及PTA节后开盘补跌概率大，首日或下跌5%附近。若大幅低开则观望为主，不宜参与。待低位企稳后，结合原油可参与多PTA空PX，做多利润。
05
苯乙烯
苯乙烯现货价格波动：节日期间苯乙烯受原油及原料外盘大跌影响，工厂持续降价促销。
外盘相关品种价格波动：节日期间原油跌幅巨大，带动外盘纯苯及苯乙烯美金价下跌，且外盘纯苯跌幅大于苯乙烯跌幅。
其他基本面和消息面变动：
苯乙烯供应：节内苯乙烯装置并无意外开停车变化，装置运行平稳。但节前临近放假有扬子巴斯夫13万吨和辽宁宝来35万吨装置分别在9月25日、9月26日重启，因此国内供应节日期间整体有小幅增量。
苯乙烯需求：需求端3大下游装置运行稳定，除EPS因放假原因开工明显下降，PS和ABS开工变化不大。因此节内苯乙烯需求端小幅下行，整体供需差增大，库存小幅累积。节后需重点关注EPS复工速度及力度。
苯乙烯库存：截至2023年10月7日，江苏苯乙烯港口库存总量7.57万吨，较上期增2.29万吨。华南苯乙烯主流库区总库存1.93万吨，较上期库存数据上涨0.7。节前及节内抵港现货保持较稳定，而受市场走跌和阶段运输受限等影响提货减弱，因此港口库存明显增量。
随着节后下游工厂陆续恢复正常提货，港口库存有小幅下降预期。
节后观点及策略：节内原料面大跌影响整体市场心态，节后苯乙烯期货开盘或大幅低开为主，参照国内市场10月7日现货情况，苯乙烯期货主力合约2311首日或下跌5%左右。10月苯乙烯或宽幅震荡为主，先低开后偏弱运行，至10月中旬检修增多后，反弹修正。但整体价格区间需以原油价格区间为重要参考。策略上配合成本端节奏，短线区间操作为主。
06
PP
现货价格：截止到10月7日，PP拉丝华东7700元/吨（-50），拉丝华北7600元/吨（-140），拉丝华南7630元/吨（-190）。
外盘变动：截止到10月6日，Brent主力合约收于84.43美元/桶，环比9月28日下跌8.7美元/桶，跌幅高达9.34%。
基本面以及消息面：
1、宁波金发一期（40万吨/年）于10月6日开车产拉丝，二期（40万吨/年）计划10月中下旬投产。
2、存量装置中天津渤化（30万吨/年）10月3日开车产拉丝。
3、截止到10月7日，PP上游库存66.75万吨，环比9月28日增加17.45万吨。聚烯烃两油库存83万吨（+30.5）。
4、若以节前7.18的美元兑人民币汇率来看，截止到10月6日，PP油制成本为8699元/吨，环比9月28日下跌686元/吨，PP油制利润预计将出现好转。
观点、策略：经测算，10月份PP国产量在335.6万吨，环比增加36万吨（宁夏宝丰三期50万吨/年、宁波金发一期40万吨/年装置投产、检修装置回归导致），供应压力增加明显；从PP下游最主要BOPP的需求补库动能来看，其补库动力明显下滑，其他需求例如塑编、CPP变动不大；从供需的结果库存的角度来看，PP上游以及贸易商库存累积明显，且处于往年同期高位；成本端方面，油价出现明显下滑，预计油化工利润将出现修复，成本支撑减弱明显。综合而言，不论是成本端还是基本面来看，PP价格都找不到较好的支撑，价格下跌逻辑较明显。
07
PE
现货价格：截止到10月7日，线性华东8250元/吨（-100），线性华北8130元/吨（-190），线性华南8400元/吨（-30）。
外盘变动：截止到10月6日，Brent主力合约收于84.43美元/桶，环比9月28日下跌8.7美元/桶，跌幅高达9.34%。
基本面以及消息面：
1、截止到10月7日，PE上游库存50.6万吨，环比9月28日增加13.2万吨。聚烯烃两油库存83万吨（+30.5）。
2、若以节前7.18的美元兑人民币汇率来看，截止到10月6日，PE油制成本为8834元/吨，环比9月28日下跌686元/吨，PE油制利润预计将出现好转。
观点、策略：经测算，10月份PE国产量在258.2万吨，环比增加15.8万吨（检修装置回归导致），供应压力有所增加；节假日期间，PE下游农膜以及管材订单有所增加，成品库存去化，原材料库存同样去化，终端需求表现尚可；从库存的角度来看，PE上游库存累积明显，且处于往年同期高位，贸易商库存暂未看到数据，但大概率也是累积状态；成本端方面，油价出现明显下滑，预计油化工利润将出现修复，成本支撑减弱明显。综合来看，PE基本面环比转弱但供需矛盾并不是特别明显，成本端支撑有所减弱，预期节后价格将跟随油价下跌，但下跌幅度要小于PP，对LP价差依旧看扩。
08
焦煤
国庆长假期间焦煤市场暂稳运行。供应方面，山西吕梁地区部分煤矿发生冒顶事故，区域内受到事故停产的煤矿暂未有复产迹象；山西其他地区因前期发生事故停产煤矿均在长假期间停产检修，现已基本恢复生产。需求方面，下游企业库存均在长假前期得的补充，对当前相对偏高的焦煤价格抵触心里逐渐走强，观望情绪浓厚采购有所放缓；个别煤企焦煤竞拍价格出现小幅下滑，发运多按节前为主。进口煤方面，目前满都拉口岸已恢复通关，甘其毛都及策克口岸仍处闭关状态，因口岸闭关时间较长，甘其毛都口岸库存有明显降幅；澳煤方面受到印度方面强劲需求支撑，看涨情绪浓厚，据了解新加坡贸易商按照360.25美金/吨采购了11月份船期的4万吨优质中挥发炼焦煤。节后还需继续关注国产焦煤供应恢复和蒙古口岸通车情况，预计焦煤市场震荡偏强运行。
09
焦炭
国庆长假期间焦炭市场稳中偏强。供应方面，随着前期两轮提张带动生产利润有所修复，焦企生产意愿有所抬升；部分挺价的焦企多在假期期间积极出货，场内并无库存压力。山西地区提前在10月完成淘汰落后焦化产能事宜有待跟进，在当前高炉铁水产量未有明显减产迹象之前，焦炭短时间内或将面临结构性短缺，且仍有第三轮提张预期。需求方面，中西部地区由于环保问题部分钢厂有所限产，其他地区钢厂生产暂稳运行，焦炭需求依旧维持高位，且库存在节假日期间有所去化。港口方面，交投情绪良好，日照港与董家口库存均有不同程度去化，准一现货报2270元/吨。节后重点关注山西落后焦化产能淘汰情况，虽然铁水产量小幅下滑但焦炭刚需仍在，预期焦炭市场震荡偏强运行。
10
钢材
假期期间钢材价格小幅下跌20-30元/吨，现货成交一般．新加坡铁矿石掉期由节前120美元/吨下跌时115美元/吨，主要受国际原油影响。钢联数据显示五大材产量下降，其中螺纹产量下降9万吨而热卷产量增加4万吨，两者均小幅累库，上海热卷社库高位抑制下游采购。节后第一个工作日建材成交量15万吨，假期挤压需求释放后市场成交可能再度放缓。高位钢坯库存稀释唐山独立调坯轧材厂调节生产带来的利好情绪，整体市场情绪偏空，盘面弱于现货，策略建议卖出套期保值。
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