华泰期货镍不锈钢日报20230718：镍价弱势下行，现货成交清淡

期货资讯 2023-07-18 09:00

【导读】华泰期货镍不锈钢日报20230718：镍价弱势下行，现货成交清淡,昨日镍价持续下挫，现货市场成交偏淡，金川镍与镍豆升水下调，俄镍则受沪镍交仓影响现………

镍品种：

昨日镍价持续下挫，现货市场成交偏淡，金川镍与镍豆升水下调，俄镍则受沪镍交仓影响现货资源偏紧，俄镍升水略有抬升。SMM数据，昨日金川镍升水下降450元/吨至9150元/吨，进口镍升水上涨150元/吨至2700元/吨，镍豆升水下降200元/吨至800元/吨。昨日沪镍仓单增加557吨至2466吨，LME镍库存减少150吨至37308吨。

■镍观点：

镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存与期货仓单依然处于历史低位，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，加之短期外围情绪仍存在不确定性，镍价继续下行的主动性不足，建议暂时观望。

■镍策略：

中性。

■风险：

低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。

304不锈钢品种：

昨日不锈钢期货价格明显下挫，现货价格小幅下调，基差处于偏低水平，现货市场成交依然清淡，下游采购意愿不足。昨日无锡市场不锈钢基差上涨160元/吨至300元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨160元/吨至200元/吨，SS期货仓单持平为51300吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨2.5元/镍点至1047.5元/镍点。

■不锈钢观点：

304不锈钢处于供应趋增、消费中性、成本中性偏弱的格局之中。6-7月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，且镍铁高利润状态叠加新产能持续扩张，后期镍铁价格重心或呈下移态势，不锈钢价格上行空间有限。不过目前不锈钢自身矛盾暂不突出，且无库存压力，不锈钢价格下跌主动性不足，短期受外围情绪影响不锈钢价格或维持震荡，建议暂时观望，后市以逢高抛空思路对待。

■不锈钢策略：

中性。

■风险：

印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。

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