华泰期货镍不锈钢日报20230714：镍价冲高回落，现货成交遇冷

期货资讯 2023-07-14 09:15

【导读】华泰期货镍不锈钢日报20230714：镍价冲高回落，现货成交遇冷,昨日镍价冲高回落，精炼镍现货市场成交清淡，下游观望情绪浓厚，现货升水有所下调，其………

镍品种：

昨日镍价冲高回落，精炼镍现货市场成交清淡，下游观望情绪浓厚，现货升水有所下调，其中金川镍升水下调明显。SMM数据，昨日金川镍升水下降1650元/吨至9750元/吨，进口镍升水下降150元/吨至2400元/吨，镍豆升水下降250元/吨至1000元/吨。昨日沪镍仓单增加55吨至1945吨，LME镍库存减少144吨至37482吨。

■镍观点：

镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，加之短期外围情绪偏强，镍继续下行的主动性不足，当前镍价以反弹思路对待。

■镍策略：

中性。短期以反弹思路对待。

■风险：

低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。

304不锈钢品种：

昨日不锈钢期货价格偏强震荡，现货价格小幅上调，市场成交略有改善，不锈钢基差继续小幅回升，但目前仍处于低位。昨日无锡市场不锈钢基差上涨35元/吨至230元/吨，佛山市场不锈钢基差下降15元/吨至80元/吨，SS期货仓单减少61吨至51425吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1045元/镍点。

■不锈钢观点：

304不锈钢处于供应趋增、消费中性、成本中性偏弱的格局之中。6-7月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，且镍铁高利润状态叠加新产能持续扩张，后期镍铁价格重心或呈下移态势，不锈钢价格上行空间有限。不过目前不锈钢自身矛盾暂不突出，库存处于中低水平，不锈钢价格下跌主动性不足，短期受外围情绪提振，不锈钢价格或偏强震荡，建议暂时观望，后市以逢高抛空思路对待。

■不锈钢策略：

中性。

■风险：

印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。 

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