作者：中信期货研究员杨力
甲醇：短期上游原料煤炭端，主产区发运好转煤矿出货压力缓解，港口日耗逐步提升下游持续补货，迎峰度夏临近关注国内气温情况以及日耗需求变化。供需来看，供应端国内装置集中复产甲醇开工环比上涨，且后期仍有增量预期，但随着煤制利润压缩以及西南气价调降尚未落地气头持续承压，供应弹性压力释放偏谨慎。需求端甲醇制烯烃利润修复至高位开工环比提升，但传统下游甲醛等利润压缩开始进入淡季窗口，开工持续回落，对于甲醇需求支撑转弱。整体而言，甲醇短期受宏观情绪影响较大，关注宏观利好和煤价反弹持续性，中长期去看煤炭供需宽松格局未改，煤价大趋势仍偏向下，且国产和进口供应预期充足，需求增量驱动有限的情况下甲醇或震荡下行，关注宏观政策、煤价走势以及社会库存变化。
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