华泰期货镍不锈钢日报20230621：不锈钢价格继续下挫，钢厂即期利润转差

期货资讯 2023-06-21 09:03

【导读】华泰期货镍不锈钢日报20230621：不锈钢价格继续下挫，钢厂即期利润转差,昨日镍价弱势震荡，现货市场成交偏淡，精炼镍现货升水继续下挫………

镍品种：

昨日镍价弱势震荡，现货市场成交偏淡，精炼镍现货升水继续下挫。SMM数据，昨日金川镍升水下降250元/吨至9000元/吨，进口镍升水下降550元/吨至1800元/吨，镍豆升水下降100元/吨至1200元/吨。昨日沪镍仓单减少100吨至1795吨，LME镍库存增加972吨至37782吨。

■镍观点：

镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保以逢高抛空思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，镍价上涨弹性较大，近期宏观情绪偏强，短期镍价或维持震荡，建议暂时观望。

■镍策略：

中性。

■风险：

低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。

304不锈钢品种：

昨日不锈钢期货价格继续下挫，现货价格亦跟随下调，钢厂即期利润转差，市场成交清淡，基差小幅回升至中游水平。昨日无锡市场不锈钢基差上涨45元/吨至560元/吨，佛山市场不锈钢基差下降55元/吨至360元/吨，SS期货仓单减少1994吨至30337吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降5元/镍点至1085元/镍点。

■不锈钢观点：

304不锈钢处于供应趋增、消费中性偏弱、成本中性的格局之中。因镍铁-不锈钢利润好转，5-6月份300系不锈钢产量或增至高位，而终端消费仍表现偏弱，且镍铁高利润状态叠加新产能持续扩张，后期镍铁价格重心或呈下移态势，不锈钢价格上行空间有限。不过当前不锈钢自身矛盾暂不突出，库存持续下滑至中低水平，短期外围情绪偏强，不锈钢价格或震荡运行。

■不锈钢策略：

中性。

■风险：

印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。

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