华泰期货镍不锈钢日报20230530：精炼镍现货升水回落，市场成交偏淡

期货资讯 2023-05-30 09:08

【导读】华泰期货镍不锈钢日报20230530：精炼镍现货升水回落，市场成交偏淡,昨日镍价维持弱势震荡，沪镍仓单继续下降创上市后新低，现货成交一般，但因市场预期本………

镍品种：

昨日镍价维持弱势震荡，沪镍仓单继续下降创上市后新低，现货成交一般，但因市场预期本周将有进口镍集中到货，俄镍与镍豆现货升水下调，金川镍升水亦小幅回落。SMM数据，昨日金川镍升水下降450元/吨至9600元/吨，进口镍升水下降900元/吨至6000元/吨，镍豆升水下降200元/吨至1800元/吨。昨日沪镍仓单减少12吨至159吨，LME镍库存持平为38700吨。

■镍观点：

镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保以逢高抛空思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单创历史新低，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，暂不宜过度追空。

■镍策略：

中性。中线套保仍以逢高抛空思路对待，但短期仓单太低建议观望。

■风险：

低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。

304不锈钢品种：

昨日不锈钢期货价格维持震荡走势，现货价格持稳为主，市场成交仍表现不佳，下游采购意愿较弱，基差处于中游水平。昨日无锡市场不锈钢基差下降120元/吨至375元/吨，佛山市场不锈钢基差下降120元/吨至475元/吨，SS期货仓单减少1018吨至40998吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨2.5元/镍点至1095元/镍点。

■不锈钢观点：

304不锈钢处于供应趋增、消费中性偏弱、成本中性趋弱的格局之中。因镍铁-不锈钢利润好转，5-6月份300系不锈钢产量或增至高位，而终端消费仍表现疲弱，且镍铁高利润状态叠加镍价弱势运行，后期镍铁价格重心或逐步下移，不锈钢价格将弱势运行。不过因短期外围市场情绪回暖，而不锈钢自身矛盾暂不突出，不锈钢价格或跟随镍价运行，建议暂时观望。

■不锈钢策略：

中性。

■风险：

印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。

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