煤焦供应边际减量不明显 价格缺乏上涨驱动

期货资讯 2023-05-29 15:00

【导读】煤焦供应边际减量不明显 价格缺乏上涨驱动,研报正文【逻辑】上周,黑色金属板块总体震荡偏弱,煤焦跌幅居前,价格刷新近期新低………

来源:中钢期货作者:中钢期货

研报正文

【逻辑】

上周,黑色金属板块总体震荡偏弱,煤焦跌幅居前,价格刷新近期新低。现货端,上周五各地钢厂陆续开始第9轮提降焦价,目前焦企端已落地执行,焦价累计降幅700~800元/吨。焦煤市场竞拍流拍比下降,煤价总体小幅反弹。

从焦炭基本面来看,下游钢厂前期检修高炉逐步复产,上周日均铁水恢复到241.5万吨,周环比增加2.16万吨,短期利好原料刚性需求,但钢厂盈利情况并未显著改善,预计铁水增产空间有限。焦企目前整体盈利尚可,其中主产地山西地区平均吨焦盈利100元左右,在下游复产的带动下,焦企出货压力下降,焦化产能利用率降幅放缓。

上周焦煤市场延续弱势反弹行情,线上竞拍流排比均值降至10%以下,整体成交价格以小涨为主,不过目前焦价尚处于跌势过程中,煤价反弹将遇阻,尤其是在供应降幅放缓的情况下。蒙煤方面,近期甘其毛都口岸日通关暂未进一步下降,日均约550车左右,AGV模式维持160车,煤价上涨难以向下游传导。

【观点】

目前终端需求步入淡季,需求负反馈压力仍存,依然是板块整体偏弱运行的主导因素。煤焦供应边际减量不明显,价格缺乏上涨驱动,建议暂以震荡偏弱走势对待。

【后期关注/风险因素】

关注进口煤通关、钢厂高炉生产节奏变化情况。

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