【导读】白糖：国际贸易流仍相对偏紧 郑糖跟随外盘波动,研报正文【行情分析】原糖在外围风险暂释放后又重新企稳继续上涨，在国际供需矛盾尚未………
来源：广发期货作者：广发期货研报正文【行情分析】原糖在外围风险暂释放后又重新企稳继续上涨，在国际供需矛盾尚未解决前原糖仍维持相对偏强走势。泰国预计产量在1120万吨左右，同比增加100万吨，相比预期有一定程度下滑，印度主流预估产量在3300-3380万吨，虽然巴西增产预期但距离大规模供应仍有一定时间，且市场对于巴西港口处理大豆、糖和玉米等的吞吐能力感到担忧。因而短期内贸易流紧张格局仍难以明显缓解，预计原糖短期内仍保持高位震荡运行。受外盘影响，配额外进口亏损幅度加大，国内期货价格看多情绪浓厚，加上广西地区减产消息加持，价格持续上涨，考验终端采购计划，部分终端担心价格继续上涨开始择低价购入，预计短期内糖价易涨难跌，建议谨慎追涨，后期考虑价格高位后的空单布局机会。【基本面消息】国际方面：2022/23榨季截至3月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为54389.2万吨，较去年同期的52291.8万吨增加了2097.4万吨，同比增幅达4.01%；甘蔗ATR为141.09kg/吨，较去年同期的142.97kg/吨下降了1.88kg/吨；累计制糖比为45.93%，较去年同期的45.01%增加了0.92%；累计产乙醇285.35亿升，较去年同期的274.11亿升增加了11.24亿升，同比增幅达4.10%；累计产糖量为3358.3万吨，较去年同期的3206.1万吨增加了152.2万吨，同比增幅达4.74%。印度：最初市场估计马哈拉施特拉邦糖厂将在本榨季生产1380万吨糖，但这一预测已告失败。行业怀疑最终的糖产量是否会超过1100万吨。210家已经开工的糖厂中有157家已经停工，大多数糖厂表示，今年最终的糖产量将在1090-1100万吨左右。国内方面：据数据显示，中国1月份进口食糖57万吨，同比增加16万吨。中国2月份进口食糖31万吨，同比减少10万吨。2023年1-2月中国累计进口食糖88万吨，同比增加6万吨。22/23榨季截至2月底中国累计进口食糖265万吨，同比减少1万吨。海关总署公布的数据显示，税则号170290项下三类商品1-2月合计进口量为14.82万吨，同比增加2.29万吨，增幅18.28%。【操作建议】观望【评级】中性免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
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