【导读】【鸡蛋周报】05未来窄幅震荡抬升,一、行情回顾—现货价格坚韧，盘面多空拉锯 截至周五，鸡蛋主产区均价为4.52元………
CFC农产品研究
一、行情回顾—现货价格坚韧，盘面多空拉锯 截至周五，鸡蛋主产区均价为4.52元/斤，相比上周五上涨2.88%，主销区均价为4.69元/斤。周五05周一到周四连跌四天周五反弹。 二、行情展望——消费和存栏都在增加，盘面将继续震荡，高抛低吸仍适用 本周由于豆粕价格下跌空头借此发起攻势，豆粕相比上周下降4%（相比上上周下降5%），05总的走势呈窄幅震荡底部抬升形态。 宏观消费继续恢复，鸡蛋边际消费持续向好：北上广深地铁客运量7日移动平均和百城拥堵延时指数7日移动平均超过2019年农历同期水平，执行航班数也达到较高位置水平，中国轻纺城成交量恢复至2019年88%水平。鸡蛋消费方面，代表销区周度销量两周平均数超过疫情三年，恢复至2019年的92%，本周生产环节库存仍保持近六年低位，1.3天，流通环节库存天数相比上周回落，1.02天，为近六年中除2019年以外的同期最低天数，总体走货情况较好。预估未来宏观消费会继续恢复，鸡蛋消费会继续收益复工复产以及季节性上看也会继续恢复。 关于疫情放开究竟刺激消费还是使消费量降低，市场上似乎仍有疑惑，而我们了解到的情况是，一方面根据卓创数据，2019年鸡蛋消费是好于疫情三年2020、2021和2022的，疫情期间的消费更倾向于集中消费，日常消费被限制，诸如小型摊贩的销售等，一方面最近小码蛋价格相比往年更为坚挺，大小码蛋价格相差较小，小码蛋是相对低收入人群的主要消费种类，这与近期复工复产、旅游恢复带来的市场小型摊位零售的恢复十分一致，而相对低收入人群的消费是市场主流。现在存栏高于去年同期而蛋价却高于去年同期且表现十分坚挺，也再次印证消费的恢复确性。未来消费仍会受益于复工复产持续恢复，季节性规律未来鸡蛋消费销量也会见涨。 2月底在产蛋鸡存栏量为11.85亿羽，相比1月有所增长，未来一个月存栏会继续增长（根据卓创数据预估，目前的淘汰速度3月预估淘汰6100万羽左右，去年10月新上鸡苗约7900万羽，两者之差预估为存栏增量，但是淘鸡根据以往季节性会有所加速，所以增加预估是微增）。 消费量未来的增长和存栏未来增量的对应关系可能很难比较，现货价格季节性规律来看，往年现货往后价格慢慢走强的概率较高，即使跌落也不会太多。今年5月1日进交割月的时候是农历3月12日，有闰二月会拉长现货和期货震荡的时间，但是基差基本就是稳定在现在这个平水位置附近，当做多时基差走强的风险低，而不会像往年的基差是走强走势（这种是一开始盘面比现货高太多而后盘面回归现货）。 盘面仍会震荡上行，较好的策略是总体做多，每日高抛低吸。
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