【导读】Mysteel解读：简述生猪“保险+期货”,导语：2月13日发布的2023年中央一号文件明确提出，“发挥多层次资本市场支农作………
导语：2月13日发布的2023年中央一号文件明确提出，“发挥多层次资本市场支农作用，优化‘保险+期货’”。今年是中央一号文件连续第八年提及“保险+期货”，也是大商所通过“保险+期货”服务三农的第九年，这一特色金融支农模式在保障农户稳收增收、推动乡村产业健康发展、助力乡村振兴方面进一步得到了国家层面的高度认可。![]()
据Mysteel数据显示，2022年三季度生猪价格前期出现明显上涨，重要原因是部分养殖户为博弈后市行情，出现非理性的过度压栏惜售和二次育肥等行为，减少了市场供应量。当时国内能繁母猪、新生仔猪、育肥猪存栏量连续多月上升，总体并不缺猪，四季度前期压栏和二次育肥的生猪集中出栏，猪价出现快速大幅回落。猪价由2022年10月19日的高点28.47元/公斤，跌至2023年2月3日的地点13.75元/公斤，三个多月时间跌幅达51.7%。养殖企业面临巨大的市场挑战，部分企业亏损严重，如何应对价格风险成为企业经营的一大难题。2022年大商所生猪专项项目方面投入1.23亿元，开展19个生猪专项项目，涉及现货量370万头，赔付1.76亿元，农户自缴赔付率268%，也就是说，养殖户每投入100元的保费，即可获得268元的赔付。可以帮助养殖企业有效的规避价格风险。![]()
如上图“保险+期货”的运行机制所示，运作中主要涉及三个主体：投保主体、保险公司和期货经营机构。生猪“保险+期货”是指养殖企业为了规避市场价格风险向保险公司购买期货价格保险产品，保险公司通过向期货经营机构购买场外期权将风险转移，期货经营机构利用期货市场进行风险对冲的业务模式。养殖端仅需要向保险公司支付保费，无须其他操作。通常通过价格险、收入险等保险产品为养殖企业提供价格风险管理工具，转移其面临的价格波动风险。价格险是对养殖企业因市场价格大幅波动造成的损失进行经济补偿，当市场价格低于目标水平时，视为保险事故发生，保险公司向产品购买者赔付差额部分。收入险是对养殖企业因市场价格大幅波动和产量波动造成的收入损失给予经济补偿。如果投保主体实际收入小于目标收入，则视为保险事故发生，保险公司进行赔付。总体来看，“保险+期货”为养殖企业提供了一种操作性较强的避险工具，将养殖端面临的价格风险转移到期货市场，有效完善农业生产经营者与期货市场之间的连接机制，是企业所面临的价格风险与期货市场之间的传送带，对其进行合理的利用和发展可以更好的发挥期货市场的风险管理功能。
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