南华研究院 盛明星（Z0017035）、周甫翰（F03095899）
2023年1月17日，国家统计局公布了12月和2022年全年的宏观经济数据。2022年第四季度中国实际GDP同比增长2.9%，全年同比增长3%，高于市场预期。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.8%，二季度增长0.4%，三季度增长3.9%，四季度增长2.9%。从环比看，四季度国内生产总值与三季度持平。
地产数据端，2022年，全国房地产开发投资132895亿元，比上年下降10.0%；其中，住宅投资100646亿元，下降9.5%。2022年，房地产开发企业房屋施工面积904999万平方米，比上年下降7.2%。其中，住宅施工面积639696万平方米，下降7.3%。房屋新开工面积120587万平方米，下降39.4%。其中，住宅新开工面积88135万平方米，下降39.8%。房屋竣工面积86222万平方米，下降15.0%。其中，住宅竣工面积62539万平方米，下降14.3%。地产端整体处于弱筑底阶段，处于复苏的前夜。
- 土地购置面积
从12月的边际数据来看，土地购置面积累计同比-53.44%，较11月的-53.77%跌幅收窄0.33个百分点。12月土地市场供应量周期性回落，重点一线城市12月没有集中供地公告，二线城市主要有杭州、宁波、武汉等地有土地供应。整体来看，地产土拍情况仍不容乐观，仍在驻地阶段，也难言逆转。并且土拍多由地方城投托底，而地产城投不具备开发能力，短期内难形成对黑色商品的有效需求。
- 销售面积
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12月房地产销售面积当月同比-31.53%，较11月-33.26%的降幅收窄1.73个百分点。累计同比来看，12月地产累计销售面积当月同比-24.3%，较11月的-23.3%的降幅收窄1个百分点。地产销售整体仍处于弱筑底的阶段，12月由于各地仍处于疫情封控制状态，因此对地产销售产生了负面影响。展望一季度，预计地产销售也是弱恢复，难有V型反转。
- 新开工面积
12月地产新开工面积当月-44.29%，较11月的-50.82%降幅收窄6.53个百分点。与螺纹钢需求最相关的是地产新开工面积。目前来看，新开工面积仍在加速筑底的阶段，由于前期地产土拍储备的不足，预计新开工面积的同比增速恐尚未到达底部，一季度来自地产新开工的螺纹钢需求不容乐观。
- 施工面积
施工面积可被视为对螺纹钢需求的蓄水池，主要是地基以上的地上工程。12月的施工面积数据进一步仍未形成筑底，当月同比-48.25%，较11月-52.59%的降幅收窄4.34个百分点。累计同比-7.2，较11月的6.5%降幅扩大0.7个百分点。由于新开工面积的萎缩，施工面积的蓄水池越来越小，对螺纹钢需求的“刚需”托底作用降低。因此综合新开工和施工面积看，23年1季度的来自地产端的螺纹钢需求量恐不增反降。
- 竣工面积
竣工由于有比较强的季节性，会有很强的翘尾效应，因此用当月同比来处理比较好。12月竣工面积当月同比-6.57%，较11月的-20.23%的降幅收窄13.66个百分比。在“保交楼”政策的推动下，地产资金更多的在竣工端发力。但这对于螺纹钢的需求来说短期来看将是利空，保交楼不允许房企加杠杆去拍新的土地，因此将对螺纹钢的需求有挤出效应。
总结一下，12月房地产数据仍在弱企稳，对于黑色需求来说，23年一季度将是承压的一段时间。由于新开工面积的萎缩，施工面积对螺纹钢需求的“刚需”托底作用降低。和竣工端“保交楼”对新开工的挤出效应施工面积的蓄水池越来越小。因此综合新开工、施工面积和竣工端看，23年1季度的来自地产端的螺纹钢需求量的中枢值恐不增反降。
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