【导读】金石期货：甲醇消费市场回暖可期,目前，甲醇供需没有发生实质性变化，但是成本重心不断上移………
目前，甲醇供需没有发生实质性变化，但是成本重心不断上移。同时，随着外部环境改善，市场对甲醇需求恢复的信心不断增强，这使得甲醇有望延续偏强走势。2022年11月以来，随着用煤高峰到来，甲醇成本重心不断上移，甲醇价格也随之走高。然而，由于甲醇现货涨幅和成本涨幅接近，甲醇生产企业的经营状况并没有明显改善。截至1月12日，国内煤制甲醇平均亏损995元/吨，与2022年11月初相比仅缩窄不到200元/吨。与此同时，气头甲醇生产利润也逐渐被压缩，由2022年11月初的400元/吨缩小至目前不足100元/吨。由于生产经营状况不佳，国内甲醇生产企业的开工负荷小幅回落至68.73%，但是考虑到宁夏宝丰三期投产，国内甲醇供应依然充裕。与此同时，由于中东甲醇供应充裕，加之2022年下半年国际原油价格回落，导致东南亚生物柴油生产对甲醇的需求下降，进而使得大量的国际廉价甲醇进入国内市场。此外，临近春节，甲醇下游消费进入淡季，行业开始进入累库阶段。截至1月12日，国内甲醇港口库存为54.45万吨，较2022年同期下降0.33万吨，同比下降0.6%。其中，华东港口库存为42.7万吨，较2022年同期上升3.67万吨，同比上升9.4%；华南港口库存为11.75万吨，较2022年同期下降4万吨，同比下降25.4%。目前来看，甲醇港口与2022年同期基本持平，但是近期上升明显，库存对甲醇价格的压制作用将逐渐显现。目前来看，甲醇传统需求进入淡季。甲醛方面，下游板材企业大多数已经放假，仅有少量刚需企业和精细化工厂在开工。不过，春节之后，随着前期稳地产政策的推出，国内地产行业有望回暖，市场对甲醛需求存在上升预期。二甲醚方面，民用燃气需求开始回升，二甲醚生产利润明显改善，短期内终端仍有补货需求。冰醋酸方面，目前冰醋酸行业处于轻微亏损状态，开工负荷较往年下降明显，但是市场交投活跃，冰醋酸库存偏低，开工负荷后期有回升的可能。随着疫情防控措施进一步优化，市场对今年国内消费的信心恢复，特别是稳地产政策出台将对甲醇下游甲醛产生提振作用，从而支撑甲醇价格。不过，短期内甲醇下游消费进入淡季，现实需求疲软的格局难以改变，并且市场的不确定性仍然较大，未来需求能否如期回暖需要进一步观察。综上所述，供应方面，甲醇生产经营状况没有明显改善，开工负荷小幅下滑。不过，在新增产能投放、进口上升、库存累积的情况下，甲醇整体供应充裕的现状不会改变。需求方面，目前甲醇下游消费进入淡季，消费疲软，但是随着外部环境改善，市场对未来消费回暖的信心增强。在成本重心上移叠加消费预期回暖的背景下，甲醇短期走势偏强格局不会改变，可以偏多思路操作。（作者单位：金石期货）
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/22024.html，转载请注明来源