华泰期货聚烯烃日报20230111：上方压力明显，聚烯
【导读】策略摘要 周二国际油价小幅下滑，因市场预期全球最大的石油消费国，美国进一步加息将令经济增长放缓，限制燃料需求。国内SC原油跌近1%，利空油化工品种。新产能投产窗口临近，国内产能预期增加，下游需求逐步转弱，石化去库速度放缓，市场进入季节性累库。上方压力明显，下方成本支撑减弱，聚烯烃继续增仓下行，随着01合约交割完毕后，05合约将承受新产能压力，估计…
策略摘要周二国际油价小幅下滑，因市场预期全球最大的石油消费国，美国进一步加息将令经济增长放缓，限制燃料需求。国内SC原油跌近1%，利空油化工品种。新产能投产窗口临近，国内产能预期增加，下游需求逐步转弱，石化去库速度放缓，市场进入季节性累库。上方压力明显，下方成本支撑减弱，聚烯烃继续增仓下行，随着01合约交割完毕后，05合约将承受新产能压力，估计继续走出贴水行情的概率较大，重点关注原油走势变化，建议日内短线逢高做空或者观望。核心观点■市场分析库存方面，石化库存58.5万吨，较上一工作日-2.5万吨。和近两年情况接近，且库存处近三年正常区间，目前看中游有累库迹象。基差方面，LL华北基差在-20元/吨，PP华东基差在-80元/吨，基差平稳，交割月份基差回归为主。生产利润及国内开工方面，PP生产利润原油制处于亏损状态，LL油头法和PDH制PP生产利润为正，这种情况将促进厂家进一步生产增加供应。非标价差及非标生产比例方面，HD注塑-LL价差维持负值，LL再次得到分流，供应面宽松，偏利空。PP低融共聚-PP拉丝价差增大，对PP标品供应利好。进出口方面，美金快速补跌，PP进口窗口打开后又重新关闭，PE进口窗口关闭，暂时没有进口的压力。■策略（1）单边：上方压力明显，下方成本支撑减弱，建议日内短线逢高做空或者观望。（2）跨期：暂观望。■风险原油价格波动，下游补库持续性，汇率贬值导致的进口窗口上移，俄乌冲突恶化。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/21687.html，转载请注明来源