【导读】近年来，“专精特新”中小企业聚焦主业、深耕细作，已成为产业链供应链稳定发展的有力支撑，是增强我国经济发展韧性与活力的重要力量。为助力“专精特新”企业更好利用期货和衍生品工具管理风险，推动期货市场服务实体经济高质量发展，近日，在深圳证监局的指导下，大商所和深圳市期货业协会联合举办了“DCE•产业行”之走进“专精特新”企业活动，近5000名来自中…
近年来，“专精特新”中小企业聚焦主业、深耕细作，已成为产业链供应链稳定发展的有力支撑，是增强我国经济发展韧性与活力的重要力量。为助力“专精特新”企业更好利用期货和衍生品工具管理风险，推动期货市场服务实体经济高质量发展，近日，在深圳证监局的指导下，大商所和深圳市期货业协会联合举办了“DCE•产业行”之走进“专精特新”企业活动，近5000名来自中小企业尤其是“专精特新”企业和期货公司的相关业务人员在线上参与活动。“专精特新”企业参与期货市场进行风险管理正当其时深圳证监局相关负责人在活动致辞时表示，“专精特新”企业是创新型中小企业的优秀代表，在推动经济增长、促进科技创新、增加就业等方面具有重要作用。期货市场作为多层次资本市场的重要组成部分，能帮助实体企业有效应对价格波动风险，提升经营稳定性，尤其是在当前企业生产经营不确定性加大的情况下，期货市场更能够发挥积极的作用。期货公司应发挥优势，提供专业化服务，围绕“专精特新”等企业实际需求，提供有效风险管理方案，帮助企业提升主动避险能力。“‘专精特新’企业是我国中小企业高质量发展生力军，党和国家高度重视‘专精特新’企业发展。”国务院发展研究中心市场经济研究所副研究员王立坤介绍。2011年至2022年，我国“专精特新”企业发展已经从战略布局阶段和细化实施阶段进入到了加速推进阶段，相关政策发布密度明显提升，对于“专精特新”企业的培育和支持体系已全面铺开，这一体系涵盖政府部门、科研院所、金融机构、行业龙头、服务商，从资金支持、创新协同、企业转型、人才支持、品牌市场、精准对接服务等维度进行企业培育。目前，企业培育成效显著，工信部认定的四批次专精特新“小巨人”企业共9000余家，从产业领域分布来看，61.4%为制造业，22.9%为科学研究和技术服务业，从地域分布来看，浙江、广东、山东的“小巨人”企业最多，这些企业的利润率、营收、从业时间、市场占有率等各项发展指标均较为领先。在此背景下，随着我国期货市场逐步发展完善、品种不断丰富，鼓励“专精特新”企业参与期货市场进行风险管理正当其时。大商所法律事务部相关业务负责人在分享中谈到，期货和衍生品法从服务实体经济和国民经济的高度强调了国家对期货市场的支持。在参与期货交易时，企业应当遵守一般行为规范，如参与期货交易的法人和非法人组织,应当建立与其交易合约类型、规模、目的等相适应的内部控制制度和风险控制制度，任何单位和个人不得违规使用信贷资金、财政资金进行期货交易等。而除了一般行为规范外，不同的产业企业主体也需要根据自身类型遵守一些特殊规定。期货和衍生品法的出台为期货市场立法工作划了一个冒号，后续，企业应当持续关注期货市场的法律动态，以此为自身交易行为提供更好的指导，合法合规通过期货和衍生品工具进行风险管理。此外，产业企业等各类交易主体在参与期货和衍生品交易时，要审慎选择交易平台，除了场所资质外，也要关注交易方式、合约性质等因素。安永华明会计师事务所专业业务合伙人田雪彦对企业套期保值中的会计处理进行了详细讲解。企业对生产经营中涉及的大宗商品价格风险应用套期会计时可以运用公允价值套期和现金流量套期两种基本类型，就可以基本实现期货以及现货业财融合的效果，即在相同会计期间计入在相同财务报表行项目，更有利于报表使用者理解企业的风险管理行为和风险管理效果。公允价值套期核算的方法适用于存货以及已定价合同敞口，包含企业在库的原材料、产成品，以及已定价的采购合同或销售合同。例如，企业应用公允价值套期时，应计量被套期价格风险涨跌导致的现货或已定价合约价值变动，并与期货的盯市盈亏进行对冲。企业对现货重估后，后续将重估后的现货成本作为生产领域的成本计入生产流程中，最终随着现货的领用、生产、销售计入到主营业务成本中。而若企业担心未来要采购的原材料价格上涨或未来要生产的产品价格下跌，此种未定价敞口的套期保值则可采用现金流量套期核算。企业在应用现金流量套期时，期货盈亏的有效部分是放在利润表之外的其他综合收益中，待原材料采购或产品出售时，再把期货盈亏放回到原材料采购成本或收入里，最终随着原材料的领用计入到主营业务成本或随着产品的出售计入到收入中去。期货市场服务“专精特新”企业覆盖面不断扩大近年来，宏观因素变化加快，大宗商品价格大幅波动，企业尤其是中小企业在价格风险管理方面也面临新的挑战。专精特新企业万洲胶粘制品（江苏）有限公司采购经理程律在活动圆桌论坛环节中提到，对于大多数中小企业而言，企业处于成长发展期，在产业链供应链中话语权不足，原材料价格的大幅波动会导致公司在一段时期内成本端承受很大压力，生产效益也会随之走低，在一定程度上影响到公司稳定发展。“我们企业主要生产PVC相关的塑胶制品和各式胶带，去年第三季度开始，PVC价格出现了快速上涨，且涨幅很大，对于我们生产型企业来讲，原材料价格的上涨导致企业利润大幅下降，如何锁定原料成本，特别是购入现货后的跌价风险显得尤为重要。”程律表示，“我们参与期货市场是存在一些难点的，第一个是没有专业人才，也不知道如何去培养，第二个是遇到今年这种单边下跌的行情，应如何有效锁定原料成本。”针对产业主体如何在实践中用好期货和衍生品管理风险，在五矿期货总经理张必珍看来，首先要对市场的宏观、微观情况有一定的了解，例如宏观层面的当前的利率、汇率变化以及国家的经济政策，微观层面的产业链上中下游情况。对于中小企业，利用期货市场进行风险管理，最重要的是人才的培养，其次，企业对衍生品的使用以及衍生品业务操作流程要有正确的认知，严格遵守相关的规章制度。针对中小企业参与期货市场遇到的一些挑战，张必珍认为，中小企业在初入期货市场的过程中，要培养理性的套保观念，可按照全年平均价格进行套期保值操作，这样可以使企业在生产周期里获取较为平均的利润，不宜盲目追求最高价卖出、最低价买入。但实际上，对于大部分中小企业的资本实力和业务规模而言，短期内组建专业的期货团队存在一定困难，为了增加中小企业在专业指导下运用期货和衍生品的机会，大商所连续多年推进“大商所企风计划”，持续扩大项目服务实体企业覆盖面，今年新增的“专精特新”专项项目也是企风计划的一大亮点。据大商所市场发展部相关业务负责人介绍，今年7月大商所发布通知，在“大商所企风计划”框架内增设“专精特新”专项项目，服务对象包括“创新型中小企业”、“专精特新中小企业”、专精特新“小巨人”企业及其控股子公司。大商所面向“专精特新”企业进一步降低参与门槛、提高支持标准，为支持相关企业迈出利用期货和衍生品工具开展风险管理的第一步提供了更多机会和专业的综合解决方案。共有10家“专精特新”企业参与了今年“大商所企风计划”，项目涉及的品种包括PVC、豆油、豆一、棕榈油和乙二醇。“提升中小企业的风险管理水平是一项长期工作。”大商所相关业务负责人表示，未来交易所也将协同市场各方共同努力，持续深化期货市场服务功能，践行支持中小企业发展的市场责任，不断推动中小企业小而散的风险管理需求和期货大市场进行有效衔接，让市场发展成果惠及更多产业和企业，切实服务好实体经济高质量发展。
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