华泰期货镍不锈钢日报20221229：精炼镍现货升水小
【导读】镍品种： 昨日沪镍价格仍维持强势运行，现货市场成交清淡，现货升水小幅回落，进口亏损幅度有所收窄。SMM数据，昨日金川镍现货升水下降1750元/吨至8500元/吨，俄镍升水下降250元/吨至7150元/吨，镍豆升水持平为3250元/吨。昨日沪镍仓单持平为1145吨，LME镍库存减少72吨至54228吨。近期硫酸镍需求不佳、价格连续下跌，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度连续创历史新高。 ■镍观点： 当前镍…
镍品种：昨日沪镍价格仍维持强势运行，现货市场成交清淡，现货升水小幅回落，进口亏损幅度有所收窄。SMM数据，昨日金川镍现货升水下降1750元/吨至8500元/吨，俄镍升水下降250元/吨至7150元/吨，镍豆升水持平为3250元/吨。昨日沪镍仓单持平为1145吨，LME镍库存减少72吨至54228吨。近期硫酸镍需求不佳、价格连续下跌，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度连续创历史新高。■镍观点：当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，未来中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，短期镍价或偏强震荡。不过当前镍价已处于历史高位，其上涨主要受低库存与资金推动，并无实际供需支撑，或存在高估风险，且中线供需预期不乐观，需理性对待。■镍策略：中性。■镍关注要点：精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能投产进度、主要镍供应国政策。304不锈钢品种：昨日不锈钢期货价格延续反弹，现货价格持稳为主，基差继续小幅回落，目前处于中游水平，现货市场成交较前一日略有转弱。昨日无锡市场不锈钢基差下降65元/吨至365元/吨，佛山市场不锈钢基差下降65元/吨至365元/吨，SS期货仓单增加817吨至36233吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨5元/镍点至1360元/镍点，近日不锈钢期货盘面即期利润处于亏损状态。■不锈钢观点：不锈钢短期供需两弱，中线预期供需同增。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，限制价格上行空间，而中线消费亦有转好预期，中线供需同增格局，暂无明显的错配机会。短期来看，市场处于供需双弱状态，304不锈钢原材料价格坚挺、钢厂成本高企、利润状况较差，部分钢厂减产，而消费端亦表现疲弱，社会库存逐步累升，加之期货价格受到交割品因素影响，短期或弱势运行。不过当前期货盘面利润已经处于亏损状态，预计下方空间亦难打开，暂仍以震荡思路对待。■不锈钢策略：中性。■不锈钢关注要点：宏观政策、印尼镍产品出口政策、不锈钢库存与仓单。
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