华泰期货甲醇日报20221214：上游企业排库需求仍在
【导读】上游企业排库需求仍在，产业利润略有下移 策略摘要 谨慎观望： 甲醇中国西南气头甲醇及伊朗限气停车，供应端有炒作。但短期12月份，中下旬到港压力仍在，叠加MTO停机导致的需求缺失，12月中下旬仍有较大累库压力。 核心观点 ■ 市场分析 甲醇太仓现货基差回落到01+125（-15），西北周初指导价基本与上周持平，港口基差有所回落。 国内开工小幅转弱趋势，12月后期波动不…
上游企业排库需求仍在，产业利润略有下移策略摘要谨慎观望： 甲醇中国西南气头甲醇及伊朗限气停车，供应端有炒作。但短期12月份，中下旬到港压力仍在，叠加MTO停机导致的需求缺失，12月中下旬仍有较大累库压力。核心观点■ 市场分析甲醇太仓现货基差回落到01+125（-15），西北周初指导价基本与上周持平，港口基差有所回落。国内开工小幅转弱趋势，12月后期波动不大。咸阳石油10万吨天然气12月初停车，恢复日期待定；山东荣信25万吨焦炉气12月6日复产出产品；久泰200万吨12月8日复工；安徽临涣20万吨焦炉气12月3日停车检修预期到月底复工；西南气头限气停车逐步兑现，玖源50万吨及泸天化45万吨停车。重庆卡贝乐年产85万吨天然气制甲醇装置于上周后半周因限气停车，停车时长待定；目前部分库存暂不销售，具体情况待跟踪。外盘受天然气原料影响开工预期大幅减低，但仍然处高位区间。外购MTO负荷持续低位，拖累甲醇需求。南京诚志一期、斯尔邦、兴兴MTO停车持续时间待定。天津渤化、南京诚志二期负荷不高。阳煤恒通30万吨/年MTO装置目前运行稳定60%伊朗季节性限气，甲醇降负停车。以往季节性是持续到2月中旬附近，本轮恢复待跟踪。总体而言，甲醇中国西南气头甲醇及伊朗限气停车，供应端有炒作。但短期12月份，中下旬到港压力仍在，叠加MTO停机导致的需求缺失，12月中下旬仍有较大累库压力。策略（1）谨慎观望： 甲醇中国西南气头甲醇及伊朗限气停车，供应端有炒作。但短期12月份，中下旬到港压力仍在，叠加MTO停机导致的需求缺失，12月中下旬仍有较大累库压力。（2）跨品种套利：观望。（3）跨期套利：观望。■ 风险原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动
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