华泰期货镍不锈钢日报20221208：不锈钢仓单继续增
【导读】镍品种： 昨日镍价维持偏强态势，现货成交清淡，下游采购意愿较低。由于进口长时间亏损，俄镍升水表现坚挺。SMM数据，昨日金川镍现货升水上涨350元/吨至7750元/吨，俄镍升水持平为5900元/吨，镍豆升水持平为3200元/吨。昨日沪镍仓单减少12吨至1202吨，LME镍库存减少588吨至53652吨。近日硫酸镍价格弱势运行，但镍价重心却逐步上移，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度明显扩大，已经重回…
镍品种：昨日镍价维持偏强态势，现货成交清淡，下游采购意愿较低。由于进口长时间亏损，俄镍升水表现坚挺。SMM数据，昨日金川镍现货升水上涨350元/吨至7750元/吨，俄镍升水持平为5900元/吨，镍豆升水持平为3200元/吨。昨日沪镍仓单减少12吨至1202吨，LME镍库存减少588吨至53652吨。近日硫酸镍价格弱势运行，但镍价重心却逐步上移，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度明显扩大，已经重回历史高位。■镍观点：当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，后期中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。但短期来看，全球精炼镍显性库存仍旧处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，而且镍后期可能还会受到主要供应国政策的不确定性因素影响，短期随着外围情绪回暖，镍价以偏强震荡思路对待。■镍策略：中性。■镍关注要点：精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能投产进度、主要镍供应国政策。304不锈钢品种：昨日不锈钢期货价格维持高位震荡，现货价格持稳为主，市场成交清淡。昨日无锡市场不锈钢基差下降45元/吨至50元/吨，佛山市场不锈钢基差下降95元/吨至50元/吨，SS期货仓单增加5445吨至30235吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1337.5元/镍点。■不锈钢观点：304不锈钢中线预期偏空，短期成本支撑较强，随着外围情绪回暖，短期以偏强震荡思路对待。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，中线预期不乐观，但短期原材料价格坚挺、成本高企、钢厂即期利润亏损，部分钢厂计划减产，且现有库存压力暂时不大，短期不锈钢价格以偏强震荡思路对待。■不锈钢策略：中性。■不锈钢关注要点：宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。
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