生意社：2022年焦炭市场上半年先涨后跌 下半年震

期货资讯 2022-11-27 10:51

【导读】生意社11月27日讯 从2019-2022年焦炭价格年度对比图可以看出2022年上半年焦炭走势依旧处于历史同期高位，2022年下半年价格开始下滑，截止2022年11月25日焦炭价格在2300元/吨，已经比较接近去年同期价格。 从生意社焦炭月K柱图来看，2022年焦炭价格涨跌参半，上行月份5个月，下行月份4个月，保持平稳1个月，其中最高涨幅在4月上涨21.91%，最高跌幅在7月下跌26.67%。 注：商品价格K柱图…

生意社11月27日讯

从2019-2022年焦炭价格年度对比图可以看出2022年上半年焦炭走势依旧处于历史同期高位，2022年下半年价格开始下滑，截止2022年11月25日焦炭价格在2300元/吨，已经比较接近去年同期价格。

从生意社焦炭月K柱图来看，2022年焦炭价格涨跌参半，上行月份5个月，下行月份4个月，保持平稳1个月，其中最高涨幅在4月上涨21.91%，最高跌幅在7月下跌26.67%。

注：商品价格K柱图，运用价格走势K线的理念，以柱状图形式，反映每周或者每月的价格涨跌变化，投资者可以根据K柱图的变化，来进行买卖投资。红色表示：上涨；绿色表示：下跌；K柱高度表示：涨跌幅度。

2022年焦炭价格最大振幅41.14%

纵观2022年山西地区焦炭市场走势图，可以看出2022年初价格在2438元/吨，年末价格在2400元/吨，年度下跌1.56%。其中年内最高点出现在4月21日3738元/吨，年内最低点出现在8月5日2200元/吨，年内最大振幅41.14%。焦炭市场在2022年基本可以归纳为三个阶段。1月至4月下旬震荡上涨，4月下旬至8月上旬震荡下滑，8月中旬至今宽幅震荡。

焦炭市场在2022年基本可以归纳为三个阶段。1月至4月下旬震荡上涨，4月下旬至8月上旬震荡下滑，8月中旬至今宽幅震荡。

第一阶段：2022年1月-2022年4月下旬涨53.32%

2022年初迎来一波小涨，1月份主要受年初粗钢减压指标调整影响，钢厂在1月份出现了一个短期的增产复产，钢厂对焦炭采购力度加大。而彼时焦化企业仍旧处在环保限产期，平均开工率只有7成，在供应偏紧需求较好的大环境下，焦炭市场连涨三轮，并在此价格持续到春节。

节后归来受冬奥会期间限产影响，焦企开工略有下滑，但下游钢厂同期限产力度更大，开工率下降较焦企更明显，钢厂对焦炭需求下滑，受此影响焦炭价格连续下调两轮。

进入三月后国内部分地区汽运受阻，运力受限，焦炭发运略显困难整体供应偏紧，下游钢厂在钢铁全行业复产影响下，对焦炭需求较好，焦炭市场连涨6轮，由年初的2438元/吨，涨至3738元/吨，涨幅53.32%。

第二阶段：2022年4月下旬至2021年8月初跌41.14%

市场进入5月后，国内多数地区交通情况逐步恢复，钢厂恢复采购，但同时期成材销售情况不佳，钢厂盈利不佳，对高价焦炭抵触心理较强，同时期货盘面走低，影响市场心态，焦炭价格连降5轮，累降800元/吨。6月钢厂在长期低库存运行下，存在一定补库需求，同时期国内宏观预期向好，焦炭市场受提振，连涨两轮。但好景不长，6月末还是受制于下游需求，成材库存较高，之前的宏观预期破灭，钢材价格下滑明显，倒逼原料价格跟随下调，自6月底至8月初，焦炭市场连降5轮，价格降至年内低点2200元/吨，累计下跌41.14%。

第三阶段：2021年8月6日底至今

8月至今焦炭市场涨涨跌跌，整体在2200元/吨-2600元/吨宽幅震荡，价格从8月初的2200元/吨涨至11月28日的2400元/吨，周期内上涨9.09%。

8月初期，焦炭和钢厂的供需情况没有太大变化，钢厂利润偏低对焦炭按需采购，焦钢博弈心态较强，支撑焦炭上涨的主要因素是上游商品炼焦煤。一般来说作为下游焦炭的价格都是略高于焦煤的，但是在7月下旬至8月中旬这一段时间内（红框标注处），焦煤价格高于焦炭价格，焦化企业在成本压力下，只能上调焦炭出厂价格，下游钢厂也只能被迫接受。此后在成本加持下，焦炭市场始终保持暂稳运行。

国庆节后焦炭期货市场连续走低，首先影响港口市场，港口价格连续下滑，市场主流心态开始转弱，叠加部分地区汽运受阻，焦炭发运有一定困难，部分地区焦企开始累库。进入11月后钢材价格始终弱势下行，钢厂利润长期在盈亏线附近浮动，因此开工率整体处在低位，利润影响下对焦炭采购力度放缓，高炉检修增多，对焦炭需求支撑下滑，缺少需求支撑焦炭价格连降三轮，累降300-330元/吨。

随着焦炭市场连降三轮，焦煤价格再次高于焦炭价格（绿框标注出），焦化企业成本压力加大，利润受损，焦化企业发起了提涨，想借此缓解企业成本压力。11月25日，在下游钢厂冬储需求预期加持下，焦钢博弈得以破冰，首轮提涨落地，上涨100-110元/吨。

那么焦炭市场后续会怎么走呢？我们从原料、成本、供应、需求四个方面来看：

原料：2022年1-10月原煤生产供应充足产量同比增长10%

2022年在增产保供政策影响下，原煤生产有所加快。随着增产保供政策持续推进，截止2022年10月，月均原煤产量均超去年同期。2022年10月，中国生产原煤3.7亿吨，同比增长1.2%，日均产量1194万吨。2022年1-10月，累计生产原煤36.9亿吨，同比增长10.0%。原煤生产供应较为充足，就目前数据测算2022年原煤产量整体稳中有增，原料供应稳步增长。

成本：焦煤稳中有涨焦炭成本支撑较强

成本方面炼焦煤市场近期保持稳中偏强运行，焦炭市场情绪较好，焦煤库存多转向现货市场，矿区销售情况好转，提振市场心态。参考往年政策，临近年关，矿区都存有一定的限产预期，汽运不畅地区增多，会影响区域内焦煤的发运，焦煤整体供应略显紧张。下游企业冬储需求仍存，在需求支撑下，目前矿区挺价心态较强，部分煤种偏强运行，对焦炭市场提振较强，利好焦炭市场。

供应：焦化企业季节性限产焦炭产量略有下滑

供应方面进入10月后受各种因素综合影响下，焦化企业限产力度加强，因此10月焦炭产量略有下滑。据国家统计局数据显示，2022年10月份，全国焦炭产量3883万吨，同比增长6.9%。2022年1-10月份，全国焦炭产量39684万吨，同比增长0.1%。而11月焦化企业开工率较10月变化不大，综合开工率保持在6-7成，企业出货正常，焦炭库存整体维持低位运行，焦炭供应略显紧张。随着北方地区进入采暖季，主产区焦企限产力度预期加强，至23年3月采暖季结束，焦炭供应预期偏紧。

需求：煤焦钢进入传统淡季需求支撑有限

钢厂迫于利润影响，近期开工依旧保持低位，日均产量下滑。随着天气转冷，煤焦钢产业链整体步入季节性淡季，参考历年数据，11月至来年3月粗钢产量均处在相对低位。钢材产量降低，对焦炭需求预期减少。虽有钢厂冬储计划，但基本是一过性需求，短期内会提振焦炭市场，长期来看，对焦炭需求偏刚需。

11月24日煤焦钢指数为1452点，较昨日上升了2点，较周期内最高点2367点（2021-10-11）下降了38.66%，较2015年12月20日最低点477点上涨了204.40%。(注：周期指2011-12-01至今)。

综合来看成本方面焦煤价格整体偏高运行，成本方面支撑尚可。供应方面焦化企业首轮提涨落地后，焦化企业利润有一定恢复，但多数企业仍亏损，主产区焦企开工率依旧偏低，厂内库存低位运行，供应略显紧张。下游需求方面近期高炉开工率略有提升，但钢铁行业已经进入季节性需求淡季，下游需求难有明显改善。目前支撑焦炭市场上涨的主要因素还是钢厂冬储补库需求，钢厂近期采购积极性有一定提升，下游需求阶段性好转，需求支撑仍存。

后市方面目前煤焦钢产业链整体处在季节性淡季，短期内焦炭价格在冬储计划提振下存短暂上升可能，随着焦炭价格走高，下游采购积极性恐下滑，因此生意社预计焦炭市场短期看涨，但上升空间有限。长期来看在行业淡季期间，焦炭价格走势偏震荡，涨跌空间恐有限。

(文章来源：生意社)

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