华泰期货镍不锈钢日报20221122：精炼镍现货升水小

期货资讯 2022-11-21 23:48

【导读】镍品种： 昨日镍价继续下挫，沪镍主力合约收至20万关口下方，精炼镍现货市场成交出现一定好转，现货升水小幅回升。近日硫酸镍价格持稳为主，镍价回落后，镍豆自溶硫酸镍利润亏损幅度自高位小幅回落。 ■镍观点： 当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将逐步过剩，中线预期偏空。但短期来看，全球精炼镍显性…

镍品种：

昨日镍价继续下挫，沪镍主力合约收至20万关口下方，精炼镍现货市场成交出现一定好转，现货升水小幅回升。近日硫酸镍价格持稳为主，镍价回落后，镍豆自溶硫酸镍利润亏损幅度自高位小幅回落。

■镍观点：

当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将逐步过剩，中线预期偏空。但短期来看，全球精炼镍显性库存仍旧处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，而且镍后期可能还会受到俄镍供应和印尼镍出口政策的不确定性因素影响，短期镍价以震荡思路对待。

■镍策略：

中性。

■镍关注要点：

精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能投产进度、主要镍供应国政策。

304不锈钢品种：

昨日不锈钢期货价格小幅反弹，现货价格持稳为主，基差小幅回落，近日市场上传出部分不锈钢厂减产消息，市场信心有所回暖，成交略有好转，但改善幅度有限。近日304不锈钢原料端镍铁和铬铁价格小幅回落，不过304不锈钢即期利润仍处于亏损状态。

■不锈钢观点：

304不锈钢中线预期偏空，短期成本支撑较强，以震荡思路对待。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，中线预期偏悲观，但短期原材料价格坚挺、成本高企、钢厂即期利润亏损，且四季度存在印尼镍铁出口政策可能落地的不确定性因素，短期不锈钢价格以震荡思路对待。

■不锈钢策略：

中性。

■不锈钢关注要点：

宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。

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