【导读】近期国内玉米市场波动增加，伴随疫情管控有所缓解，基层上量进程开始加快。在资金限制及成本较高影响下，贸易购销恢复程度依然不及预期。不过，国际环境依然很热闹：一方面是美元兑人民币汇率下调，引发国内外商品普跌；另一方面，G20峰会在巴厘岛举行，复杂多变的国际形势再次将粮食安全提上重要日程。从玉米市场自身的供需情况看，缺口依然存在，因此，玉米价格…
近期国内玉米市场波动增加，伴随疫情管控有所缓解，基层上量进程开始加快。在资金限制及成本较高影响下，贸易购销恢复程度依然不及预期。不过，国际环境依然很热闹：一方面是美元兑人民币汇率下调，引发国内外商品普跌；另一方面，G20峰会在巴厘岛举行，复杂多变的国际形势再次将粮食安全提上重要日程。从玉米市场自身的供需情况看，缺口依然存在，因此，玉米价格虽然短期回调，但长远看依然将震荡上行。港口上量加快渠道购销冷淡进入11月中旬，北方港口玉米上量有明显改善。最新数据显示，11月15日汽运集港4万吨，火车到港1.086万吨，合计5.086万吨，周环比增加2万吨。分析其原因：一方面，疫情防控开始逐步宽松，前期滞销的粮源开始流通；另一方面，近期产区天气有明显升温迹象，“地趴粮”保管难度增大，部分农户出货意愿增强。另外，按照传统的售粮进度季节性规律看，当前正是上量加快的时候，上量对价格的冲击正在逐步显现。从11月14日开始，期货盘面已经开始回调，截至15日中午收盘，价格已经下跌50元/吨。受资金限制以及囤货成本影响，渠道贸易商收购相对谨慎，更多还是在观望状态，等待集中上量。汇率波动剧烈进口成本回调近期美元兑人民币汇率波动剧烈，由高点7.327下降到当前的7.036，大宗商品普遍跟随下跌，主要原因是汇率降低，相应的进口成本也会有所下降。另外，美玉米价格也因美农报告对面积、单产的调整而连续下跌，进一步降低了进口成本。最新数据显示，美玉米进口到港成本为3131元/吨，周环比下降286元/吨。外盘商品和国内商品的这一波回调，更多是受汇率的影响，后期价格变化还需重点关注汇率的变动以及自身供需数据的变化。G20峰会举行粮食安全受重视G20峰会于11月15日至16日在印度尼西亚巴厘岛举行，解决全球粮食安全问题再次被提上日程。当前，全球粮食安全形势严峻复杂，联合国粮农组织最新发布的《世界粮食安全和营养状况》报告指出，2021年全球饥饿人口达8.28亿，31亿人无力负担健康膳食。考虑到粮食的重要性以及当前国储玉米库存已经清空，在今年集中上量季节，国家开展储备收购也有很大的可能性，这样既可以保障农户收益及种粮积极性，也可为国家后期面对复杂多变的国际环境做好充足的准备。供需形势复杂“短空长多”为主近期玉米供需平衡表数据也在调整，笔者比较认同玉米缺口的存在，在2000万吨～3000万吨之间，进口玉米及替代品数量决定玉米缺口能否被弥补。未来一年，俄乌签订的粮食运输协议能否继续执行，俄乌局势依然紧张、国外玉米主产区天气不利、美玉米供需比达到3年最低、全球性疫情尚未结束、粮食危机话题依然存在等等，都极大地影响了2022/2023年度玉米、高粱、大麦的进口，尤其是美玉米的进口。如此高的进口成本，再次达到去年2000万吨的进口量是不可能了，甚至有机构直接将进口玉米数据调到了常规的进口配额720万吨。综合分析，虽然随着上量以及汇率变动，玉米价格有所回调，但当前仍处于上涨通道中，随着盘面这波回调，期现货基本上已经处于平水状态，前期套保的企业已经有将近100元/吨的利润。当前企业库存仍处于历史低位，建库意愿较强，即使现货在集中上量后面临一波回调，下游企业的补库行为也会给价格底部提供强支撑。另外，国家临储库存依然为零，在动荡不安的国际环境下，粮食安全是事关人类生存的根本性问题。因此，在供需有缺口以及复杂多变的国际形势下，玉米价格难以大幅度下跌，大方向上依然以“短空长多”为主。来源：粮油市场报
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