【市场表现】
国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.01%。银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国开活跃券“22国开15”收益率上行1.25bp，10年期国债活跃券“22附息国债17”收益率上行1.76bp，3年期国开活跃券“21国开03”收益率上行2.26bp，5年期国开活跃券“22国开08”收益率上行0.5bp，30年期国债活跃券“22附息国债08”收益率上行1.25bp。
【资金面】
公开市场方面，央行开展了2300亿元7天期逆回购操作，当日20亿元逆回购到期，因此当日净投放2280亿元。资金面方面，周二央行公开市场逆回购陡然放量至2300亿元，但银行间市场资金紧势有增无减，隔夜跳涨逾37bp至1.7%上方，7天期大幅上行逾21bp报在1.91%上方。七天品种已可跨月，价格也随之上升，关注公开市场逆回购操作规模。
【消息面】
“一行两会一局”同日发声，涉股市、债市、楼市、汇率。央行、外汇局表示，我国贸易顺差有望保持高位，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展。人民币长期走强的趋势不会改变，我国持续的国际收支顺差和巨额的对外投资净资产，为人民币汇率稳定提供了强有力保障。央行、外汇局强调，要继续保持货币信贷总量合理增长，加大对科技创新、乡村振兴、区域协调发展、绿色发展等重点领域支持力度，稳定宏观经济大盘。更好满足居民的刚性和改善性住房需求，加大力度助推“保交楼、稳民生”工作。央行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。该参数上调，旨在鼓励境内企业和金融机构直接在外币市场上借美元，提升境内美元流动性，进而缓解人民币贬值压力。人民币贬值压力较大阶段，央行通过外汇政策缓解单边贬值预期，同时货币政策可能维持相对中性配合，一定程度上影响短期货币宽松的幅度和节奏。
【操作建议】
9月经济数据呈现出的经济动能没有显著变化，仍是生产修复大于需求，消费受到疫情抑制，基建维持较高增速，地产低位企稳，出口有下行压力，整体维持弱修复态势。短期期债主要关注点，一是松地产政策累积效应下地产销售修复情况，二是美债收益率上行和人民币贬值压力下货币宽松节奏受制约，地方债集中发行叠加税期扰动资金面利率或波动放大。尽管内需偏弱但增量政策和数据对期债难言利好，期债短期或以震荡为主，操作上建议短期观望，需持续关注资金走势和市场风险偏好变化。
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