多空相持局面演绎到了极致，耐心等待市场选择

期货资讯 2022-10-26 06:42

【导读】 来源：能源研发中心 油价再收星线，将多空相持局面演绎到了极致，继续日内大幅折返走势，汇率市场再次出现大幅波动，美元指数受英镑走强影响大幅回落，而油价因此受益。在此之前沙特能源部长担忧原油市场供应层面的言论也提振了市场情绪，油价也收复了日内 2 美元的下跌，但当前阶段无持续上攻意愿，背靠下…

行情图

来源：能源研发中心

油价再收星线，将多空相持局面演绎到了极致，继续日内大幅折返走势，汇率市场再次出现大幅波动，美元指数受英镑走强影响大幅回落，而油价因此受益。在此之前沙特能源部长担忧原油市场供应层面的言论也提振了市场情绪，油价也收复了日内2美元的下跌，但当前阶段无持续上攻意愿，背靠下方支撑的拉锯仍在持续，目前来看油价面临的环境仍然较为复杂，短线大幅波动仍是常态。

凌晨API公布的数据显示，截至10月21日当周，原油库存增加452万桶，库欣原油库存增加74万桶，成品油汽油库存减少约228万桶、馏分油库存增加超63万桶，汽油库存减少227.8万桶。库存数据偏空，原油几无反应说明当前市场注意力更多还是集中在了外围影响因素上。值得注意的是最近几天虽然近端油价横盘拉锯，但从布伦特原油远期曲线变化可以明显看出，减产期内远月合约价格重心上行更快，市场在计入减产对后续供应紧张的影响。另外汽油库存下降推动了近端汽油价格大涨，者给美国政府施加了压力，不排除为了中期选举拜登政府继续出抑制油价措施，但从目前油价结构变化来看，年内大幅下行概率较小，油价短线缺乏足够的指引，谨慎参与。

【1】WTI主力原油期货收涨0.74美元，涨幅0.87%，报85.32美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.26美元，涨幅0.28%，报93.52美元/桶；INE原油期货收涨0.88%，报676.8元。

【2】美元指数跌幅1.01%，报110.88；港交所美元兑人民币涨幅0.73%，报7.3312；美国十年期国债涨幅0.81%，报110.58；道琼斯工业指数涨幅1.07%，报31836.74。

近期要闻

【1】国际咨询公司德勤周一表示，美国石油公司2022年每桶石油产生的自由现金流将同比增长68%，油价飙升推动了石油生产商利润的飙升。相比之下，美国今年迄今为止石油产量增长仅有4.5%。据德勤美国石油和天然气业务副主席AmyChronis称，近40%的美国100强石油公司高管会选择拿激增的利润来偿还债务，或是向股东返还现金，而不是增加钻探。这显然与白宫翘首以盼的方向不同。美国的能源公司一方面受益于国际石油和天然气价格高涨带来的暴利，一方面却不愿将资金投入到增加美国能源产量的事业中去，这与拜登希望能源公司减少资本支出，转向支持美国消费者降低开支的呼吁相差十万八千里。德勤也称，与过去更高的能源价格和利润会增加投资率不同，现在的石油公司一直在削减成本并严格控制现金支出。

美国石油协会（API）的首席执行官MikeSommers则评论称，在美国能源可以成为全球市场稳定力量之前，我们敦促继续谨慎，依赖短期战略。这番话的意思是敦促石油钻探商不要增加长远投资，继续从化石能源转型到清洁能源。他认为，政府应该通过刺激美国能源、基础设施和市场的更多投资，使美国消费者能够从美国可靠的能源中受益，从而解决美国面临的基本经济和安全挑战。

【2】沙特能源部长：耗尽产能将带来巨大的代价；（美国）正在耗尽他们的应急储备，并将其作为操纵市场的一种机制，而其目的是缓解供应短缺，使用应急储备可能会在未来几个月造成痛苦。这不是经济衰退的问题，而是经济衰退会有多严重的问题。去年沙特阿美向欧洲供应49万桶石油，今年9月为95万桶。我们正在与许多欧洲国家政府就当前危机进行接触，沙特阿拉伯是最安全、最可靠的石油供应

国国际能源署：仍有大量石油储备库存，进一步释放不在议程上，战略石油库存的释放有助于进一步降低价格上涨。希望能源危机将加速而不是减缓能源转型，由于欧洲气温温和，天然气市场走软，需求严重受损，在欧洲国家削减可再生能源投资许可措施后，国际能源署调整了可再生能源的增长，预计2022年可再生能源增加量将增长近400GW，同比增长20%。主要石油进口国需要设置买进价格上限，美国的通货膨胀减少法是2005年巴黎协议之后最重要的气候行动。欧佩克生产商在极其敏感的经济、政治关头做出了前所未有的减产决定。俄罗斯油价上限仍有许多细节需要解决，世界仍然需要俄罗斯石油流入市场，80%-90%的石油流入令人鼓舞的水平以满足需求。

【3】在全球多地尤其是欧洲眼下依然饱受能源危机摧残之际，美国主要的油气产区——德克萨斯州西部的二叠纪盆地却正上演着令人万分羡慕却又哭笑不得的一幕：由于当地天然气管网维修，导致产量远超管网的输送能力，当地的天然气价格正在无限逼近零。行情数据显示，二叠纪盆地瓦哈中心（Waha）的天然气价格周一下跌了85%，报收于0.41美元/百万英热单位，最低一度低至0.2美元/百万英热单位。需要指出的是，相比于2020年疫情后美国WTI原油所出现的“负油价”的破天荒场景，瓦哈天然气“负气价”的局面虽然在近两年不曾出现过，但在历史上却并不是什么稀罕事——2020年曾出现过8次“负气价”的情况，在2019年更是出现过20多次。不过，考虑到当前全球能源危机所处的大环境，瓦哈天然气价格暴跌至接近零的极端现象，可能仍会令不少业内人士感到唏嘘不已：随着冬季的临近，美国石油供应充裕，而欧洲能源危机日益恶化，两者之间形成了鲜明对比。

欧洲储气库的填充率超过了90%，在法国、意大利和西班牙的主要再气化中心，储气库甚至接近100%。在欧盟委员会于6月要求各国提前行动后，欧洲国家“邮购“了大量的液态天然气。但在法国、意大利和西班牙，突然间就快没有地方安置通过海路运来的天然气。目前LNG的交易价格低于TTF和PVB，因为有大量的LNG船等待卸货。储存在船上的LNG数量正在快速上升，除非欧洲各地的温度下降，否则很快就会出现卸载困难。在船上储存液化天然气的费用也在疯涨，因为运营商/船东希望在3-4周后供暖季节开始时，净需求/供应平衡会翻转。问题是，由于今年的气温高于往年正常水准，仍在向储气库持续净注入，而且欧洲各地的储气库填充水平接近100%，液化天然气供应过剩的问题在未来2-3周可能会加剧。11月1日的天气预报仍然指出，整个欧洲大陆的气温将超过15摄氏度（图6），远远高于通常的平均水准，这表明供应过剩还将至少持续一两个星期。

以上图表数据来源文华财经IFIND 海通期货投资咨询部

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