1、供应方面，由于套利船货流入较少，低硫燃料油市场得到支撑。因前期新加坡低硫市场表现疲软，东西价差不足以将货物从西方运到东方，10月来自西方的套利船货流入量较少。此外，柴油裂解利润持续高位，吸引部分调油原料流入中间馏分油市场。亚洲低硫燃料油市场近期将维持供应紧张态势。截至10月17日当周，新加坡燃料油库存录得2104万桶，环比前一周增加83.9万桶（4.15%）；富查伊拉燃料油库存录得1207.1万桶，环比前一周减少133.1万桶（9.93%）；ARA地区燃料油库存录得103万吨，环比减少2.5万吨（2.37%）。
2、需求方面，10月以来，由于套利船货流入量较少，叠加年底节日季前终端加注活动增多，新加坡港口对现货船用燃料油的需求激增；此外来自日本和韩国的季节性发电需求也在支撑低硫需求；而目前正是南亚发电需求较低的季节，高硫公用事业部门需求依然疲弱。
3、油价方面，上周EIA数据显示美国商业原油库存减少172万桶至4.3736亿桶，较五年均值低1.5%，因出口增加。近期市场对高通胀、经济衰退以及能源需求下降的担忧导致国际油价持续走低。美国多项经济数据显示其通胀预期未能得到有效缓解，市场担心美联储会延续激进加息路线以抑制通胀飙升。拜登政府宣布将于12月再次从战略储备中释放1500万桶石油，以平衡市场和防止油价进一步上涨。另一方面，OPEC+各成员国重申减产主张，特别是沙特方面拒绝美方关于推迟减产原油的要求，阿联酋、阿尔及利亚等产油国也纷纷再次对减产表示支持。市场驱动在OPEC+减产与美国压制能源价格之间反复博弈。
4、整体来看，上周，国际油价先抑后扬，新加坡燃料油市场也先跌后涨。从基本面来看，低硫燃料油市场基本面稍有走强，高硫燃料油市场继续承压。11月上半月低硫燃料油市场仍将受到西方套利船货减少的支撑，而日韩在冬季高峰来临前的季节性储备支撑了低硫需求基本面。高硫市场继续面临供应充足的问题，俄罗斯船货源源不断地流入苏伊士以东。亚太区内炼厂维持高开工率，裂解价差持续下降，亚洲高硫燃料油市场继续承压。短期内高硫或将延续弱于低硫运行的状态。
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