【导读】切实提升实体企业风险管理水平 期货日报 记者 邬梦雯 为贯彻落实期货和衍生品法，提升安徽实体企业抗风险能力，9月23日，郑商所联合安徽省国资委、安徽证监局举办“安徽省国有企业与上市公司风险管理培训”。来自国内高校、实体企业、产业协会的专家学者，围绕大宗商品风险管理、套期保值理念、期货市场服务实体经济的模式及实际案例等进行了详细分享，帮助相关企…
切实提升实体企业风险管理水平期货日报记者邬梦雯为贯彻落实期货和衍生品法，提升安徽实体企业抗风险能力，9月23日，郑商所联合安徽省国资委、安徽证监局举办“安徽省国有企业与上市公司风险管理培训”。来自国内高校、实体企业、产业协会的专家学者，围绕大宗商品风险管理、套期保值理念、期货市场服务实体经济的模式及实际案例等进行了详细分享，帮助相关企业提高对期货市场的认识，用好期货工具，有效规避原材料和产品价格波动风险，从而提升企业风险管理能力，实现高质量健康发展。上市公司运用期货的政策环境越来越好据了解，安徽辖区资本市场近年来取得了长足的发展，截至2022年6月底，辖区上市公司151家，总市值达1.95万亿元，其中，国有企业52家，总市值达9300亿元，占比48%。此外，目前安徽的省属企业资产规模已超过2万亿元，上市公司数量居中部六省首位。当前，我国经济发展面临“三重压力”，叠加新冠肺炎疫情、地缘冲突、美联储加息等因素影响，大宗商品市场波动加剧，实体企业利用期货避险的需求持续攀升。安徽省内制造业、资源类、周期性企业占比高，受大宗商品价格波动影响较大，有旺盛的风险管理需求。安徽证监局副局长柳艺在致辞中表示，伴随着安徽省经济的快速发展，在郑商所及有关各方的支持下，安徽辖区期货行业在推动省内产业升级、保供稳价、促进实体经济高质量发展上取得了积极成效。目前安徽辖区共有期货公司3家、期货分支机构42家。2021年辖区期货公司成交金额35.37亿元，同比增长10.44%，其中法人客户3000个、法人客户权益40.14亿元，分别同比增长22%和60.75%。本次培训将有助于实体企业加深对期货市场功能的认识，切实提升风险管理的意识与能力。辖区期货机构也要进一步提升服务能力，主动为实体企业制定多元化、个性化风险管理方案，利用期货市场助推国有企业、上市公司高质量发展。“安徽省国资委历来支持和鼓励省属企业在依法合规、风险可控的前提下探索创新性、多元化的风险管控方式，尤其是在当前全球经济不确定性增强，各类风险事件时有发生的大背景下，实体企业存在通过期货及衍生品等风险管理工具开展避险操作的现实需求，希望通过此次培训，国有企业能进一步认识期货市场价格发现、风险管理和配置资源的功能，提高利用期货市场从事套期保值等风险管理的能力和水平，开展期货及衍生品业务须严守套期保值的原则，坚决杜绝投机交易套利。”安徽省国资委副主任董亚庆在会上表示。从全球范围来看，世界500强企业中约有94%的企业运用期货衍生品管理风险。与国际市场相比，我国企业在利用期货衍生品管理风险方面，有较大提升空间。引导国有企业、上市公司等市场主体科学合理参与期货市场，既是企业发展的需要，也符合政策导向。郑商所副总经理王晓明表示，今年出台的期货和衍生品法明确“国家鼓励利用期货市场和衍生品市场从事套期保值等风险管理活动”，国务院国资委和各地政府也先后出台文件，支持央企、国企依法合规开展金融衍生业务，支持期货市场服务实体经济。郑商所已上市的菜油、菜粕、玻璃、纯碱、尿素等品种与安徽的产业优势高度契合，目前，郑商所在安徽设有7家期货交割仓库，分布在合肥、芜湖、宿州等5个地级市，为安徽企业参与期货市场创造了便利条件。下一步，郑商所将进一步贯彻期货和衍生品法精神，与安徽省国资委、安徽证监局一道，进一步提升安徽实体企业抗风险能力，共同助力稳住宏观经济大盘。期市助力安徽优势产业行稳致远同济大学法学院副教授刘春彦表示，当前，利用期货市场进行套期保值逐渐成为市场共识，越来越多的上市公司开始利用期货及衍生品应对原料价格上涨、库存品贬值、产成品跌价、汇率波动等方面的风险。刘春彦表示，上市公司一方面可以积极探索融合套期保值和基差贸易，通过在场内开展套期保值业务，对冲价格波动风险；另一方面通过期货期权组合策略，进一步优化企业套期保值方案，节约资金成本、增加经营利润，提升抗风险能力。在刘春彦看来，期货和衍生品法是助力上市公司高质量发展和提升上市公司风险管理水平的制度设计。期货和衍生品法的制定，在总结历史经验和借鉴国际有益做法的基础上，做了一系列制度安排。一是重点规范期货市场，兼顾衍生品市场；二是在总结提炼既有经验的基础上，为改革创新预留空间；三是发挥期货市场功能，增强服务实体经济能力；四是加强市场风险防控，维护国家金融安全；五是构建交易者保护体系，加大普通交易者保护力度；六是对标国际最佳实践，构建期货市场对外开放的新格局。期货日报记者了解到，光伏玻璃产业是安徽省近年来的重点发展产业之一。对于玻璃产业链上的企业来说，有着不同的风险环节。信义玻璃投资者关系总监（内地）陈小飞表示，对于生产企业来说，产能刚性、产品不宜储存、原燃料采购缺乏话语权、市场价格波动频繁等特点，决定了在市场价格下跌时其将面临库存贬值、销售难收入减以及利润降低/亏损的风险；加工企业方面，订单生产个性化强、接单到交货周期长、接单即锁价、常规备货等特点导致其在价格上涨时面临增加成本难以传导、缺货断货和客户违约的风险，在价格下跌时面临存货贬值的困境。基于此，合理利用期货工具进行风险管理有助于企业长期、稳健的生产经营。值得一提的是，为服务下游光伏玻璃产业和国家新能源战略，郑商所适时将安徽纳入纯碱期货交割区域，有效助力当地光伏企业利用期货市场开展风险管理，降低企业交割成本，满足企业的库存管理需求。此外，对于安徽省的另一大优势产业——尿素来说，也有期货工具的“保驾护航”。安徽辉隆农资集团股份有限公司（简称安徽辉隆）氮肥事业部相关负责人刘杰分享称，在尿素期货上市之前，产业企业承担国家化肥储备的同时也承担了巨大的风险，储备的补贴款远不及储备结束之后销售的亏损，企业储备承受了巨大的压力。尿素期货上市后，借助郑商所的“商储无忧”项目，安徽辉隆首次将尿素期货与淡储进行有效结合，有效发挥了尿素期货的价格风险管理功能，对企业后续进行淡储项目的招投标工作提供了有效支撑，为春耕备肥和保障国家粮食安全保驾护航。在农业方面，安徽是传统油料生产大省，也是油脂消费大省。安徽省农学会油脂油料分会秘书长、安徽油脂网主任舒佳兴表示，安徽油脂企业一直积极利用期货市场防范价格风险，特别是近几年来，基差定价、库存管理、压榨利润避险等在产业内得到普遍运用，看盘经营、参与期货经营已经成为企业的必修课，油脂油料期货在助力安徽油脂油料产业发展上发挥了积极的作用。“当前，国内粮油企业所用原材料的价格与国际农产品价格高度相关，再加上行业分散等因素，国内粮油企业面临着原材料价格难以控制的风险，因此，有必要利用国内期货市场来规避风险。”舒佳兴说，既然每个企业都有可能在经营中出现价格风险，所以如何化解和减少价格波动的风险是企业经营者必须进行深刻思考和研究的，企业的风险管理对于企业的管理者来说是一项非常重要的工作。
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