【热点报告——金融工程】中证500ETF期权、创业

期货资讯 2022-09-21 14:15

【导读】报告日期：2022年9月20日 ★  中证500ETF期权、创业板ETF期权上市首日行情点评 今日中证500ETF和创业板ETF期权共上市4个月份合约，分别为2210、2211、2212和2303，以2210合约为例，该合约距离剩余到期日37天。在行权价方面，中证500ETF和创业板ETF期权近月合约共涵盖9个不同的行权价，中证500ETF期权行权价间隔为0.25，创业板ETF期权行权价间隔为0.05。 中证500ETF期权和创业板ETF期权上市首日…

报告日期：2022年9月20日

★ 中证500ETF期权、创业板ETF期权上市首日行情点评

今日中证500ETF和创业板ETF期权共上市4个月份合约，分别为2210、2211、2212和2303，以2210合约为例，该合约距离剩余到期日37天。在行权价方面，中证500ETF和创业板ETF期权近月合约共涵盖9个不同的行权价，中证500ETF期权行权价间隔为0.25，创业板ETF期权行权价间隔为0.05。

中证500ETF期权和创业板ETF期权上市首日成交量较为可观。上交所500ETF期权（510500.SH）上市首日成交量达到26万多张，作为对比上交所50ETF（510050.SH）期权成交量为180万张，由于中小盘指对冲需求更为强烈，可以预期在未来中证500ETF期权的成交量会逐渐提升。与此同时，深交所500ETF期权（159922.SZ）成交量为10万张，创业板ETF期权成交量为24万张。

波动率方面，上市首日中证500ETF（510500.SH）和中证500ETF（159922.SZ）期权当月平值隐含波动率分别为21.92%和22.51%，介于沪深300和中证1000之间；而创业板ETF期权隐含波动率较高，当月平值隐波达到27.26%，高于中证1000。期权上市初期，定价还未稳定，市场较为谨慎，需注意隐波风险。

★风险提示

市场结构和监管政策的变化可能导致历史规律不适用。

2022年9月19日周一，市场期盼已久的中证500ETF期权和创业板ETF期权正式上市，此次上市的期权标的更能反应市场上中小盘股票的走势，不仅为投资者提供了更多的投资品种，同时也丰富了机构投资者的对冲工具。上市首日，新上市期权运行较为平稳，成交量颇为可观，在本报告中，将从多个角度对中证500ETF期权以及创业板期权上市首日的行情进行解读。

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上市合约介绍

今日中证500ETF和创业板ETF期权共上市4个月份合约，分别为2210、2211、2212和2303，以2210合约为例，该合约距离剩余到期日37天。在行权价方面，中证500ETF和创业板ETF期权近月合约共涵盖9个不同的行权价，中证500ETF期权行权价间隔为0.25，创业板ETF期权行权价间隔为0.05。

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行情分析

中证500ETF期权和创业板ETF期权上市首日成交量较为可观。上交所500ETF期权（510500.SH）上市首日成交量达到26万多张，作为对比上交所50ETF（510050.SH）期权成交量为180万张，由于中小盘指对冲需求更为强烈，可以预期在未来中证500ETF期权的成交量会逐渐提升。与此同时，深交所500ETF期权（159922.SZ）成交量为10万张，创业板ETF期权成交量为24万张。

今天各股指均呈现不同幅度下跌，故自开盘以来，认购期权价格价格普遍下跌，认沽期权价格普遍上涨。其中中证500ETF（510500.SH）下跌0.62%，中证500ETF（159922.SZ）下跌0.74%，创业板ETF下跌0.52%。

在PCR方面，中证500ETF（510500.SH）期权PCR为153.46%，表明当前市场处于超卖状态，是看多市场的信号；中证500ETF（159922.SZ）期权PCR为165.39%，表明当前市场处于超卖状态，是看多市场的信号；创业板ETF期权PCR为118.81%，表明当前市场处于超卖状态，是看多市场的信号。综合来看，虽各期权指标均表明市场处于超卖状态，但500ETF超卖程度强于创业板ETF，需注意市场风险。

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波动率分析

波动率方面，上市首日中证500ETF（510500.SH）和中证500ETF（159922.SZ）期权当月平值隐含波动率分别为21.92%和22.51%，介于沪深300和中证1000之间；而创业板ETF期权隐含波动率较高，当月平值隐波达到27.26%，高于中证1000。期权上市初期，定价还未稳定，市场较为谨慎，需注意隐波风险。

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