华泰期货镍不锈钢日报20220921：沪镍仓单重回历史

期货资讯 2022-09-21 01:01

【导读】镍品种： 昨日镍价维持强势运行，再度临近20万关口，现货升水继续下挫，市场成交冷清，下游畏高情绪较浓。近日硫酸镍价格表现弱于镍价，镍价上涨后，镍豆自溶亏幅扩大。昨日沪镍仓单继续下滑，重回历史低位。 ■镍观点： 镍中线供需偏空，但全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存状态下价格上涨弹性较大，当前远期利空与低库存现状的矛盾僵持，随着外围情绪回…

镍品种：

昨日镍价维持强势运行，再度临近20万关口，现货升水继续下挫，市场成交冷清，下游畏高情绪较浓。近日硫酸镍价格表现弱于镍价，镍价上涨后，镍豆自溶亏幅扩大。昨日沪镍仓单继续下滑，重回历史低位。

■镍观点：

镍中线供需偏空，但全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存状态下价格上涨弹性较大，当前远期利空与低库存现状的矛盾僵持，随着外围情绪回暖，镍价短期或偏强运行。不过近日镍价持续上涨后，其较产业链其他环节已经出现高估，纯镍对镍铁、不锈钢、硫酸镍比值皆重返高位，建议暂时谨慎观望。

■镍策略：

中性。

■镍关注要点：

精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。

304不锈钢品种：

昨日不锈钢期货价格维持高位震荡，现货价格小幅下调，基差回落至低位，市场成交表现偏弱，下游采购意愿不足。近日镍矿和镍铁价格小幅上移，不锈钢厂陆续询价采购。

■不锈钢观点：

不锈钢中线供需偏弱，但价格持续5个月时间的下挫，已将中线供应端的悲观预期部分兑现，目前供应端暂无更强的利空冲击，当下不锈钢价格主要驱动因素在于消费端和印尼政策带来的不确定性，随着传统消费旺季临近，后市不锈钢消费可能会有一定幅度的改善，且当前304不锈钢价格相对产业链其他环节存在一定低估，短期或偏强震荡。不过随着不锈钢基差持续走弱、仓单逐渐回升，建议暂时观望。。

■不锈钢策略：

中性。

■不锈钢关注要点：

宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。

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