累库叠加需求增长停滞下 油价仍倔强走反弹路线

期货资讯 2022-09-15 06:47

【导读】 来源：能源研发中心 在金融市场整体风险偏好降温的背景下，原油仍顽强的组织走反弹行情，国际能源署公布的月报中将 2022 年全球石油需求增长预期下调 11 万桶 / 日，下调至 200 万桶 / 天，并认为第四季度原油需求在现有基础上不再增长，直到明年才会继续增长。相对于前一天的 OPEC 月报强行维持其对 2022 年和 2023…

行情图

来源：能源研发中心

在金融市场整体风险偏好降温的背景下，原油仍顽强的组织走反弹行情，国际能源署公布的月报中将2022年全球石油需求增长预期下调11万桶/日，下调至200万桶/天，并认为第四季度原油需求在现有基础上不再增长，直到明年才会继续增长。相对于前一天的OPEC月报强行维持其对2022年和2023年全球石油需求强劲增长的预测不变，乐观预期2022年的石油需求将增加310万桶/日，2023年将增加270万桶/日的护盘意图不同，国际能源署报告内容明显的不利于油价走强。但油价仍然从日内低位走出相当幅度反弹。

晚间EIA周报显示原油库存意外大增，汽油库存下降，精炼油库存超预期大增，整体数据对油价并不友好，不过油价反应与凌晨API利空数据后的表现都是呈现了对短期偏空库存数据麻木的情况，显然在这个区域继续大举做空油价的选择对资金吸引力非常有限，基于供应端一些不确定性风险，现阶段调整修复的反弹能量更占上风。

在昨天公布的8月份CPI超预期之后，美联储加息预期再次给市场带来压力，在下周加息靴子落地之前预计宏观利空持续让市场承压，投资者情绪不可避免会影响到油价的反弹力度，我们也看到了油价的反弹节奏明显的呈现震荡拉锯之势。欧洲柴油开始出现补跌，日内跌幅一度超8%，油品市场整体仍处在降温大势中，原油此次反弹行情是对前期大幅下跌的调整修复，短线已经开始触及阻力，其持续性和级别是需要逐步跟踪，需注意节奏把握，不建议激进追高。

【1】WTI主力原油期货收涨1.17美元，涨幅1.34%，报88.48美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.93美元，涨幅1%，报94.1美元/桶；INE原油期货收涨3.35%，报666.6元。

【2】美元指数跌幅0.24%，报109.65；港交所美元兑人民币涨幅0.53%，报6.9712；美国十年期国债跌幅0.1%，报114.92；道琼斯工业指数涨幅0.1%，报31135.09。

近期要闻

【1】周四美国EIA公布的数据显示，截至9月9日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅超预期，但增长幅度不及此前API增长的600万桶。精炼油库存大幅度增加，汽油库存降幅超预期。

具体数据显示，美国截至9月9日当周EIA原油库存变动实际公布增加244.20万桶，预期减少83.3万桶，前值增加884.4万桶。汽油库存实际公布减少176.70万桶，预期减少85.8万桶；精炼油库存实际公布增加421.90万桶，预期增加63.3万桶；战略石油储备（SPR）库存减少841.4万桶至4.341亿桶，降幅1.9%。美国上周原油出口增加8.2万桶/日至351.5万桶/日。上周进口579.2万桶/日，较前一周减少98.7万桶/日。上周美国国内原油产量维持在1210万桶/日不变。美国原油产品四周平均供应量为1965.4万桶/日，较去年同期减少6.97%。

美国至9月9日当周除却战略储备的商业原油进口量为2022年2月25日当周以来最低。美国至9月9日当周EIA战略石油储备库存降幅录得1982年8月20日当周以来最大，为连续第53周录得下降。美国至9月9日当周EIA精炼油库存增幅录得2021年12月31日当周以来最大。上周美国战略石油储备库存跌至1984年10月以来的最低水平。上周美国汽油库存跌至2021年11月以来最低水平。上周美国中西部汽油库存跌至有记录以来的最低水平。美国4周精炼油需求均值下降低于2020年季节性水平。

【2】IEA月报：全球石油产量连续第三个月上升，8月增加79万桶/日至1.013亿桶/日。将2022年全球石油需求增长预期下调11万桶/日，至200万桶/日，在2022年第四季度和2023年第一季度，发电用油将达到70万桶/日，需求增长将在22年第四季度停止，但2023年将增加210万桶/日。俄罗斯8月份石油出口量增加22万桶/日，至760万桶/日，较俄乌冲突前水平下降39万桶/日，国际能源署（IEA）月报指出，在过去几个月里，欧洲从俄罗斯和美国进口的原油之间的差距急剧缩小，美国完全有能力在12月俄罗斯石油禁令生效后取代俄罗斯成为欧洲的第一大供应国。IEA称，美国是成为欧洲最大的原油供应国的主要竞争者，因为炼油商在欧盟制裁最后期限迫近之前争相寻找替代供应。到8月份，俄罗斯和美国的桶装油进口量差距从冲突前的130万桶/日缩小到只有4万桶/日。来自利比亚、沙特阿拉伯和阿联酋的更多供应被尼日利亚、哈萨克斯坦和俄罗斯的损失所抵消。经合组织（oecd）行业库存增加4310万桶，至27.05亿桶，较5年平均水平低2.749亿桶。

【3】由于劳资纠纷，美国铁路可能停运的情况仍不确定。美国交通部长布蒂吉格敦促铁路公司和工会尽快取得达成“交易的空间”，和劳工部长Walsh与铁路各方进行了联系。三个工会正在就一份新的合同进行磋商，这可能会影响到铁路运输，而铁路运输对原油和成品油的运送非常重要；

美国面临铁路工人罢工《琼斯法案》成弊端；

加图研究所指出，拜登政府官员正在评估，若美国铁路网停止运转，是否有可能通过其他方式填补这一缺口。而正在研究的替代方案之一是海运。但《琼斯法案》限制了船只的数量。自1980年以来，在美国登记和制造的船舶数量从257艘下降到93艘（全球约有54000艘远洋船只）。面对船只短缺，观察人士可能会怀疑美国是否暂停或放弃《琼斯法案》，以便其他船只能够帮助填补空缺。然而，这些船只能以多快的速度提供援助还是一个悬而未决的问题。潜在的铁路罢工表明，有必要对法案进行长期深刻的改革，以确保市场参与者在下一次危机前拥有替代运输工具。（《琼斯法案》是美国《商船法》第27条，颁布于1920年。法案规定：所有在美国境内港口之间航行的船舶必须由美国制造、并在美国登记注册、由美国公民或常住居民拥有和运营。或者船舶的所有权至少有75%是美国公民所控制；船员必须是美国公民。）。

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