华泰期货TA日报20220907：TA装置负荷低点或已过，
【导读】核心观点 ■ 市场分析 PX方面，NSRP70万吨PX装置因意外停车，目前初步预计可能在本周内重启。国内方面，供应有所恢复，福化一条80万吨已恢复，另一条待定。镇海炼化75万吨8.29检修3个月。外国方面，现代维持低负荷，SKGC仁川9月检修计划，FCFC10月检修计划，另外，印度信赖炼油厂计划9月份进行大检，其PX产能达435万吨/年，关注具体检修进度的安排。供应偏紧背景下，9-10月亚…
核心观点■ 市场分析PX方面，NSRP70万吨PX装置因意外停车，目前初步预计可能在本周内重启。国内方面，供应有所恢复，福化一条80万吨已恢复，另一条待定。镇海炼化75万吨8.29检修3个月。外国方面，现代维持低负荷，SKGC仁川9月检修计划，FCFC10月检修计划，另外，印度信赖炼油厂计划9月份进行大检，其PX产能达435万吨/年，关注具体检修进度的安排。供应偏紧背景下，9-10月亚洲PX仍是去库预期。亚洲PX仍偏紧，短期给予TA成本支持。此前TA检修情况：福海创负荷偏低，逸盛新材料720万吨降负。逸盛大化目前375万吨6成，逸盛大化225万吨停1个月。随着随着台风台风“轩岚诺”影响结束，后续浙石化物流逐步恢复预期，浙石化PX物流通畅后预期逸盛宁波TA有提负预期，TA供应最低点或已过，TA-01基差高位回落至910元/吨附近。但9月TA偏紧局面仍不改，仍建议逢低配多。随着高温天气缓和，终端开工有所恢复。但实际订单改善力度目前仍一般，关注9月中旬需求改善情况。■ 策略（1）单边：逢低做多01合约。PX9月仍偏紧背景下给予TA成本支撑，且9月TA逸盛集中检修及降负背景下维持去库预期，01合约TA基差偏高背景下，短期仍偏强。（2）跨期套利：观望。■ 风险原油价格大幅波动，PX低负荷持续时间，聚酯提负速率。
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