华泰期货原油日报20220902：美国汽油表观消费面临
【导读】■ 要闻与重要数据 1. WTI 10月原油期货收跌2.94美元，跌幅3.28%，报86.61美元/桶；布伦特11月原油期货收跌3.28美元，跌幅3.43%，报92.36美元/桶；上期所原油期货2210合约夜盘收跌2.12%，报691.10元人民币/桶。 2. 欧盟委员会表示，欧盟即将提出的能源市场干预建议应包括减少电力需求的措施。 4. 俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯石油产量将因进军新市场而增长。俄罗斯石…
■ 要闻与重要数据1. WTI10月原油期货收跌2.94美元，跌幅3.28%，报86.61美元/桶；布伦特11月原油期货收跌3.28美元，跌幅3.43%，报92.36美元/桶；上期所原油期货2210合约夜盘收跌2.12%，报691.10元人民币/桶。2. 欧盟委员会表示，欧盟即将提出的能源市场干预建议应包括减少电力需求的措施。4. 俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯石油产量将因进军新市场而增长。俄罗斯石油生产商正准备接受欧盟预计将于12月实施的石油禁运。俄罗斯与合作伙伴将在10月讨论欧佩克+协议的延长。俄罗斯不会向支持石油价格限制的国家供应石油和石油产品。5. 欧佩克观察人士预计，随着石油市场前景趋紧，石油产量将保持稳定。6. 法国总统马克龙：希望伊朗与美国在未来几天内达成核协议。■ 投资逻辑8月末EIA发布美国月度石油数据，汽油消费数据是本次月报的关注焦点，总体来看，6月美国汽油实际消费数据为914万桶/日，仍旧显著高于周度汽油表需，我们认为造成当前美国汽油周度数据异常的原因可能有：1、汽油价格下行导致汽油次级(tertiary)库存去化较大，这导致汽油表观消费偏低估，因为EIA汽油库存只统计到初级库存，即贸易商库存，而终端加油站等次级库存并未统计入内。2、汽油供应偏低估，今年美国从亚太地区进口了较多的汽油调和组分如混芳、烷基化油等，这部分组分在报关上可能被归类为其他石油组分而非汽油组分，从而导致美国汽油供应数据低估。综合来看，美国6月汽油消费仍旧比2019同期低6%左右，虽然确实消费表现并不强劲，但也明显强于周度表观消费，在两者差异较大的情况下，不排除未来EIA会修正汽油表需数据模型。■ 策略中性偏多，欧佩克未来可能减产对冲伊朗石油重返或经济衰退，关注四季度做多布伦特、WTI近月升水以及柴油裂解价差扩大的机会■ 风险下行风险：俄乌局势缓和，伊朗核谈出现重大进展、国内疫情形
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