华泰期货国债日报20220830：票据利率大幅上行
【导读】市场回顾 利率市场，主要期限国债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为1.8%、2.25%、2.43%、2.62%和2.64%，主要期限国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为84bp、39bp、21bp、82bp和37bp,国债利率下行为主,国债利差总体扩大。主要期限国开债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为1.88%、2.37%、2.52%、2.82%和2.81%，主要期限国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为94bp、45bp、30bp、94bp和45bp,国开债利率…
市场回顾利率市场，主要期限国债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为1.8%、2.25%、2.43%、2.62%和2.64%，主要期限国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为84bp、39bp、21bp、82bp和37bp,国债利率下行为主,国债利差总体扩大。主要期限国开债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为1.88%、2.37%、2.52%、2.82%和2.81%，主要期限国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为94bp、45bp、30bp、94bp和45bp,国开债利率下行为主,国开债利差总体扩大。资金市场，主要期限回购利率1d、7d、14d、21d和1m分别为1.31%、1.79%、1.77%、1.87%和1.76%，主要期限回购利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d分别为45bp、-3bp、-1bp、56bp和8bp,回购利率下行为主,回购利差总体收窄。主要期限拆借利率1d、7d、14d、1m和3m分别为1.24%、1.64%、1.7%、1.5%和1.6%，主要期限拆借利差3m-1d、3m-7d、3m-14d、1m-1d和1m-7d分别为36bp、-4bp、-10bp、26bp和-14bp,拆借利率上行为主,拆借利差总体扩大。期债市场，TS、TF和T主力合约的日涨跌幅分别为0.06%、0.09%和0.12%，期债上涨为主；4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T的日涨跌幅分别为0.17元、0.08元和0.1元，期货隐含利差扩大；TS、TF和T主力合约的净基差均值分别为0.0584元、0.1049元和0.2304元,净基差多为正。行情展望从狭义流动性角度看，资金利率上升，货币净投放增加，反映流动性趋紧的背景下，央行放松货币。从广义流动性角度看，最新的融资指标多数下行，信用边际转紧。从持仓角度看，前5大席位净多持仓倾向下行，反映期债的做多力量在减弱。从债市杠杆角度看，债市杠杆率下降，做多现券的力量在减弱。从债对股的性价比角度看，债对股的性价比降低。策略建议方向性策略：票据利率大幅上行，预示信用扩张逐渐顺畅，叠加近期资金面的明显收紧，期债短期存在调整压力，维持中性态度。期现策略：基差下行，净基差为正，期现策略暂不推荐。跨品种策略：流动性偏紧，推荐持有空TS(或TF)多T的组合。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/16390.html，转载请注明来源