Mysteel解读：供需博弈，当前影响生猪行情要素梳

期货资讯 2022-08-21 12:16

【导读】【导语】8月已过大半，供需博弈之下，价格涨跌互现，频繁调整。粗略统计，8月份至今，全国外三元生猪出栏均价，上涨8次，下跌10次，几乎是一天一个价，其中最高价为8月初的21.59元/公斤，最低价为8月中旬的21.10元/公斤，变化幅度为2.3%左右。 总结来看，8月猪价波动较频繁，但整体变化幅度不大，涨两天跌三天，买卖双方博弈激烈。传统高温淡季背景下，出现如此行情，业…

【导语】8月已过大半，供需博弈之下，价格涨跌互现，频繁调整。粗略统计，8月份至今，全国外三元生猪出栏均价，上涨8次，下跌10次，几乎是一天一个价，其中最高价为8月初的21.59元/公斤，最低价为8月中旬的21.10元/公斤，变化幅度为2.3%左右。

总结来看，8月猪价波动较频繁，但整体变化幅度不大，涨两天跌三天，买卖双方博弈激烈。传统高温淡季背景下，出现如此行情，业内人士纷纷关注，想要一探究竟。

关注点一，8月份供应是否增加？

首先回顾整个7月份，因去年9-10月份能繁母猪去化幅度较大，对应7月份生猪供给量偏少，同时2月仔猪出生量减少，亦预示着7月份生猪出栏量较少；另一方面，7月份政策消息面影响下的猪价涨势停滞，且价格波动剧烈，养殖端观望情绪较浓，故7月份生猪出栏量整体偏少。而从商品猪出栏情况来看，8月份整体比7月份稍多，供应端或稍显压力。据Mysteel调研数据显示142家规模养殖企业8月份计划出栏量较7月份实际完成增加3.77%，目前来看规模场多数按部就班，计划完成度良好，且散户二次育肥猪部分集中在8月出栏，加之末伏后的需求回暖或带动短期行情上行，进而刺激养殖端出栏积极性，相较于七月又少了政策高压，因此目前来看，生猪供应量比7月份确实增加。

关注点二，8月份需求是否增加？

对标需求来看，首先高温淡季依旧，加之新冠疫情影响，短线终端消费难有改善，从近期批发市场走货情况就有直观体现。以北京、上海部分批发市场情况为例，据部分商家反映，北京市场日均销量在1000-1500头，环比7月份无明显变化，同比仍减少2成左右，而上海地区受疫情影响，仅西郊国际集中上货交易，日均销量在2500-3000头，环比同样变化不明显，同比减少2-3成。另石家庄桥西、成都苏坡桥等大部分时间需求欠佳，商家减少上货量，基本处于减量保价状态。此外，从屠宰企业开工率也可间接证明，样本企业数据显示，8月份屠宰开工始终维持在20%左右的低位水平，同比下降4-5个百分点，且白条销量较差，屠宰企业始终处于亏损状态，均亏35-40元/头。因此下游需求无改善，短线仍处于偏弱态势。

关注点三，阶段性供应偏紧结束，价格进入下滑通道？

首先衡量的指标依然是能繁母猪存栏量，对标前十个月官方公布数据来看，去年11月份环比去年10月份仍是下降态势，因此理论而言8月份阶段性供应偏紧的状态依旧持续。其次，需求薄弱背景下，部分南方区域依旧反映缺大猪，从近期标肥价差情况也能体现。南方持续性高温，部分区域已破3年来新高，对生猪养殖产生不利影响，发病率、死亡率不断提高，养殖端尤其散户面临较大风险，因此不再一味增加体重，另外现阶段市场对于肥猪认可度一般，因此出现小体重猪出栏增多，大猪偏少的情况，此外，高温天气下，生猪调运难度增加，调运量大大减少，而基于南方的消费偏好，部分南方区域缺大猪短期内也很难缓解，从而对价格形成支撑。

综合反映，8月份供需并未发生根本性变化，供需双弱依旧，接下来的9、10月份影响因素或进一步增加，中秋、国庆节假日，二次育肥出栏、产能端变化、天气转凉，即将进入旺季、市场心态变化等等。届时生猪价格或出现较大幅度调整，业内人士仍需密切关注。

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