【导读】华安期货 近日，黑色系商品集体回调引起了市场的广泛关注。 在8月17日出现大幅下挫以后，黑色系商品期货合约再次普遍调整。截至8月18日收盘，焦炭主力合约两个交易日累计下跌6.05%，铁矿石主力合约两个交易日累计下跌5.83%，硅铁主力合约两个交易日累计下跌5.21%，此外，锰硅、焦煤、螺纹钢、线材等品种主力合约两个交易日累计跌幅也均在2%以上。 兰格钢…
华安期货
近日，黑色系商品集体回调引起了市场的广泛关注。 在8月17日出现大幅下挫以后，黑色系商品期货合约再次普遍调整。截至8月18日收盘，焦炭主力合约两个交易日累计下跌6.05%，铁矿石主力合约两个交易日累计下跌5.83%，硅铁主力合约两个交易日累计下跌5.21%，此外，锰硅、焦煤、螺纹钢、线材等品种主力合约两个交易日累计跌幅也均在2%以上。 兰格钢铁研究中心副主任葛昕在接受《证券日报》记者采访时表示，近两日黑色系商品期货主力合约价格大幅回调，究其原因是由于终端需求释放力度不足所致。 葛昕介绍，受终端需求释放力度较差影响，钢铁下游有囤货需求的商家处于观望状态，同时由于前段时间部分成品材价格有所回升，使得钢厂利润得到改善，钢厂复产积极性明显增强，供给端的低位回升和需求端的释放不足，造成了短期的供需矛盾恶化，从而促使黑色系商品大幅回调。 中国银行研究院研究员叶银丹分析，目前黑色系商品正处于季节性淡季，从根本上并不存在较强的价格上涨支撑。 “另一方面，最新公布的7月份国内宏观数据大多数指标不及市场预期，引发市场对于后期黑色系商品需求的担忧加剧。”叶银丹说。 而对于焦煤以及焦炭期货合约价格的回落，中国银行研究院研究员王梅婷在接受《证券日报》记者采访时表示，焦炭是焦煤加工后的产品，焦煤和焦炭主要用于下游冶金行业，特别是钢铁冶炼，因此其价格波动大多数情况与钢铁价格走势关系密切，同涨同跌。此次钢铁价格遭到看空，也对焦煤以及焦炭期货合约价格产生了较强影响，同样情况的还有锰硅和硅铁等期货品种。 国家统计局数据显示，2022年1月份-7月份，全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%；其中，住宅投资60238亿元，下降5.8%；房地产开发企业房屋施工面积859194万平方米，同比下降3.7%。其中，住宅施工面积607029万平方米，下降3.8%；房屋新开工面积76067万平方米，下降36.1%。其中，住宅新开工面积55919万平方米，下降36.8%。 国家统计局新闻发言人公开表示，今年以来，房地产市场整体上呈现下行态势，房地产投资也有所下降，可能对相关的消费也产生了一些影响。房地产运行大家都比较关注，总的看，房地产行业规模较大、链条较长、牵涉面较广，对经济增长和社会民生影响较大。 叶银丹认为，8月15日统计局公布7月份宏观数据后，投资者对楼市金九银十预期大幅减弱，也使得此前虚涨的期货价格踏上了价值回归之路。 叶银丹介绍，2022年3月份以来，虽然因为疫情等相关因素影响，国内钢材等需求持续处于低位，但是钢铁等黑色系企业对于今年宏观政策托底力度预期乐观，认为将超前加大基础设施建设投资力度，带动下半年需求明显回升。加之今年第二季度以来，房地产政策适度放松，也使得相关企业对于今年后续房地产市场止跌回升有一定的预期。 “这种预期下带来两方面的效应，一方面期货价格持续上涨，甚至一度升水于现货价格。另一方面，企业库存持续累积，工厂及现货贸易商压力持续增加。然而现实与预期并不完全相符，国内钢材等黑色系市场的需求迟迟难以启动。”叶银丹说。 此外，虽然近期受多重因素影响导致黑色系期货品种出现快速回落，但是葛昕认为年内走势并不悲观。 “从目前房地产市场的情况来看，在‘保交楼’政策的落实下，房企会全力保障现有施工项目的进度，同时基建投资也将成为更为重要的发力点，共同带动传统旺季‘金九银十’钢材需求回暖。”葛昕进一步表示，从整体来看，年内黑色系商品市场将呈现震荡回升的走势，成本端的支撑力度将决定钢市的底部位置，终端需求的释放将成为钢市行情的关键因素，而同时供给端的恢复速度也将成为制约钢市上涨的幅度。
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