来源：期货日报
受油脂市场的跌势拖累，昨日花生期货同样出现大幅下挫，主力2210合约收跌2.25%，报9488元/吨，刷新三周来低位。
“由于盘面受宏观因素影响较大，大宗商品整体回落，且旺季需求不及预期，油脂联动下行压力呈现。受新花生上市的影响，陈花生略显疲软，市场交易量有限，以按需采购为主。油厂国内花生零星到货，多以签收合同米订单为主。目前花生油市场属于压榨淡季，多处于定量开机状态，转换为花生油库存为中秋节日做储备。因此，即使当前新季花生减产已被证实，但旧作基本面和宏观因素并不支撑盘面走强。”中原期货研究所所长李娜表示。
据华融融达期货分析师潘越凌介绍，进入8月份以来，花生市场现货基本面有两个关注点：一是中秋备货，二是春米上市。从8月上旬以来，中秋备货不及预期，终端需求表现一般，部分食品厂随需随采，未见明显备货意愿。但由于今年中秋较早，新米上市延迟，部分食品厂原料需等待新米上市，整体走货仍需观望。食品厂整体开工率中等偏低，一定程度拖累盘面反弹力度。
此外，潘越凌说，今年新季花生种植期因干旱问题后移，上市时间较往年延迟1—2周。时至8月中旬，南方市场率先开秤，河南新米上市量也逐渐增加，河北、辽宁部分中间商积极外调河南货，多以水分和质量论价，山东、东北地区目前新花生长势良好，多在坐果期。今年受减种影响，农户上货开秤挺价意愿强烈，但就目前消费状况来看，未见有明显起色，下游备货积极性受限，开秤价大概率出现回调。
“近期新季花生已少量上市，批发市场到货量环比增加5.5%，部分加工厂入市收购用于炒货。受播种延迟影响，8月份新花生上市数量较为有限，有利于增加陈季花生销售时间窗口。中秋节备货逐步启动，近期冷库货源销售意愿有所增强，规模型批发市场出货量环比增加5.86%，冷库货源出售意愿增加，增加短期供给。但在新季减种面积处于历史高位背景下，低价销售意愿不强，花生价格下方存在支撑。产区天气方面，今年部分产区旱涝急转，对产量及品质产生一定不利影响。”李娜表示，后期花生走势需要等宏观平稳运行以及需求恢复后，花生价格才会走出比较好的方向。
事实上，在减种及天气等利多因素的作用下，盘面近远月合约波动中均已有较为充分的兑现。对于后市，潘越凌表示，随着新米的陆续上市，盘面逻辑将回归现货交易层面，那么未来期价能否触底反弹并持续走强，关键在于下半年的消费状况能否有亮眼表现，及现货实际成交状况。
“今年与去年同为高结转库存年份，但有两方面不同：其一，库存持货主体不同。2020/2021榨季的结转库存大部分集中在下游规模压榨企业手中，社会库存有限。今年的结转库存则大部分集中在中游贸易商手中，下游压榨企业只保留了安全库存，也就是社会库存较高。其二，冷库货源结构不同。上半年花生粕价格高企，压榨企业利润丰厚，规模油厂停收较晚，使得油料米消耗殆尽。今年的持货主体为中游贸易商，部分通货库存在过筛后，筛下发往南方小油厂，筛上继续存于冷库，使得目前冷库货源以8筛上食品米为主。”潘越凌介绍说。
进口米方面，据李娜介绍，苏丹远期现货陆续到港，到港量不多，港口库存不多，当前港口售价低于远期订单成本价格，低价不认卖，多数执行油厂合约，利多后市陈米库存。陈季库存花生进入消耗尾期，因今年市场消费滞缓，陈季花生仍有一定的库存压力。随着新产季花生上市的临近，陈季花生消耗时间缩短，去库存意愿增强。
“从消费端的具体情况来看，油用需求方面，季末油厂收购结束，部分油厂执行进口米合约，多数油厂库存充裕，部分油企反映中秋节花生油走货订单同比去年减少。食用需求方面，国内餐饮及中秋节月饼消费动力不足，中秋节旺季不旺，无明显改善的迹象。受海运费高企，部分欧洲市场份额被美国、巴西、阿根廷等国替代，当前为出口淡季。”李娜表示，整体来看，受花生种植面积减少影响，预计对开秤价格有一定支撑，具体还需等待单产及需求端的进一步明确。
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