原油：
汽油裂解持续下滑，汽油需求不及预期，对价格转势保持更多的耐心。
原油供应端没有太多的故事，受制裁后俄罗斯原油产量超预期，OPEC下一步行动需等待8月3日的OPEC会议，短期市场焦点在于需求端。
原油需求端关注两方面，全球宏观经济增长和美国的汽油消费。全球宏观方面，欧美经济衰退的压力在持续，衰退的预期随着时间的推移在不断增强，这一逻辑在三季度和四季度都将持续，美债10Y-3M倒挂是更强衰退的信号，对原油需求的压力在增强。美国汽油消费方面，上周EIA数据显示美国汽油消费降至比2020年同期更低水平，关注今晚EIA美国汽油消费和库存数据。从日度高频数据来看，美国汽油裂解的持续回落表明汽油消费确实在持续走弱。
当前布油处于97-115区间震荡，短期108附近有较强阻力。宏观衰退预期的增强和汽油消费不及预期，原油上涨空间有限，对价格转势保持更多的耐心，油价见顶的逻辑未变。策略上，原油暂时观望，等待月差走弱和布油技术形态的破位后，再空头进场。
LPG：
弱势震荡格局未变
原油方面，油价小涨，但成品油裂解继续下滑，API汽油累库，汽油需求不及预期的情形在持续，预期油价反弹力度有限，对LPG利多持续性有限。8月FEI收于720美元/吨附近。
EIA在7月能源展望中，上调年内美国丙烷出口和消费预期，继续下调年内丙烷库存。下半年丙烷基本面偏强的预期仍在继续增强，上周丙烷累库幅度超预期，关注今晚EIA丙烷库存数据。
整体来看，LPG现货市场疲弱在持续，市场预期继续边际好转，体现为EIA继续下调年内美国丙烷库存预期及民用需求最差的时点逐步过去。三季度丙烷与原油比价逐步季节性回升，多PG空原油的对冲策略仍可持续交易。
单边上，考虑到三季度原油市场脆弱性在增加，对LPG单边形成压力，LPG重心也将逐步回落。策略上，当前PG平值期权隐含波动率升至50附近，可选择阻力位作为执行价持续卖出看涨期权，PG2210-C-5900的卖权可继续持有。
焦煤：
价格重心下移
昨焦煤波动十分剧烈，上午涨幅接近5%，晚上跌幅超过6%，几乎是“天地板”。在短暂的反弹后，焦煤再次下挫。昨焦煤竞拍情绪不佳，流拍率较高。口岸交易情绪同样不佳，蒙煤价格下移，期现共振下跌。由于全产业链利润不佳，焦煤难以维持高估值，因此价格长期偏空。相对的，螺纹钢的表现较为坚挺，最近下游去库情况比较良好，淡季去库可以给到未来一些想象，并且最近钢厂减产检修十分频繁，钢厂利润不断走阔。整体来看，焦煤价格重心下移，上涨以反弹对待。关注现货价格，如果现货企稳，高基差不追空。
焦炭：
钢焦博弈，难兄难弟
昨焦炭同样大跌，跌幅小于焦煤。昨天焦化协会发起声明，号召行业减产，提倡限产并且停止或减少采购焦煤。之前焦协有过同样的喊话，但是焦化行业本身民企和中小型企业偏多，因此联合力度比较有限。但是盘面还是信了消息，焦煤跌幅较大。另外昨天第四轮提降范围扩大，不过主流钢厂还未回应。目前来看黑色商品还处于震荡磨底的阶段，钢厂减产下原料压力还是比较大，不适合抄底。
白糖：
近期糖价处于来回震荡中，上方5850，下方5700。主要受能源价格波动影响。目前基本面情况并没有太多变化。近两个月市场关注的重点依旧是巴西糖醇比的问题，由于油价未来存在下跌预期，因此当原糖价格上冲到19.5美分后就很难上去。操作上还是区间操作为主，包括卖两边的期权。
橡胶：
整体向下，预期季节性累库较往年增加，供给季节性增，需求季节性降，反弹空间有限，不会在ru09结束前去做多，整体仍然是需求偏差。
深色需求方面：国内公共卫生事件反复，国内经济恢复受阻，轮胎厂高成品库存和正处于淡季背景下，短期开工环比回落。浅色需求，制品厂：7月14日。温州一带发泡工厂开工负荷环比提升，平均开工大致在6-7成，但目前正处于季节性生产淡季，新订单不多，且高温天气导致招工不易，工厂开工负荷继续提升可能性不大；胶乳气球制品：气球工厂开工负荷提升，全球气球工厂整体开工率普遍维持在5成左右，近期浓乳现货价格持续走低，下游加工厂刚需拿货，叠加其成品库存压力下滑，工厂生产积极性出现好转。手套需求：医疗手套行业开工运行一般，中国整体内销方面尚可，但目前国外防疫政策影响，导致出口订单出现减弱预期；丁腈胶乳手套一般，开工维持在5-6成左右，全球劳保手套与一次性手套订单均出现缩减的情况，总的来说库存高位、价格走低、订单不足的手套市场情况仍在延续。
最后，昨日NR表现亮眼，但在整体环境弱势的背景下，建议谨慎参与，暂时观望为主。
以上评论由分析师分析师刘顺昌（Z0016872）、边舒扬（Z0012647），助理分析师李春阳（F03086646）、楼宇航（F3096349）提供。
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