【导读】南华期货 6月CPI同比超预期上升至2.5%，根据统计局测算，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为1.3个百分点，翘尾因素的推动较5月增加了0.4%，可见CPI同比增速超预期主要因去年的低基数效应所致。 从同比拉动来看，交通通信、食品烟酒以及教育文化和娱乐分项同比拉动上涨，其余贡献下降，具体来看主要体现在猪肉同比跌幅收窄、交通工具用燃料同比上涨，…
南华期货
6月CPI同比超预期上升至2.5%，根据统计局测算，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为1.3个百分点，翘尾因素的推动较5月增加了0.4%，可见CPI同比增速超预期主要因去年的低基数效应所致。从同比拉动来看，交通通信、食品烟酒以及教育文化和娱乐分项同比拉动上涨，其余贡献下降，具体来看主要体现在猪肉同比跌幅收窄、交通工具用燃料同比上涨，即猪油共振，而疫情趋于平稳之后线下服务消费如旅游、堂食放开后导致服务消费明显修复，除此之外，蛋、水产品、鲜菜当月同比明显下降，从环比看亦是如此，鲜果环比增速也明显由正转负，这背后受益于疫情受控后物流好转以及鲜菜鲜果等季节性供需格局好转。总体来看，核心CPI同环比均呈现小幅回落，此次CPI同比超预期主要因翘尾因素拉动加速所致，国内经济背后总体还是呈现出弱复苏的特征。往后看，CPI上行趋势仍将持续，重点关注猪油共振的风险，但目前来看，国际油价已然见顶，猪肉虽同比上涨，但环比下跌，加之保供稳价的政策定力以及投储政策，猪油共振的风险总体在下降，三季度CPI同比在低基数作用下突破3.0%关键点位的概率在走高，但短期在稳增长压力下，通胀压力尚不足以导致货币政策收紧，重点关注月底中央政治局会议对货币政策的态度。作者：南华期货研究所马燕Z0012651
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/14681.html，转载请注明来源