【导读】农产品集购网特约撰稿 在建立平衡表之初，我们比较了两种模式，即建立生猪平衡表还是建立猪肉平衡表。在经过对比分析之后，我们选择先建立生猪平衡表，主要原因有以下三点： 一是期货市场交易活体生猪，生猪平衡表更贴近交易供需矛盾点； 二是建立猪肉平衡表时，冻品库存及冻品出入库等数据暂时没有官方或具有公信力的数据，建立平衡表需设定的指标较多； 三是…
农产品集购网特约撰稿
在建立平衡表之初，我们比较了两种模式，即建立生猪平衡表还是建立猪肉平衡表。在经过对比分析之后，我们选择先建立生猪平衡表，主要原因有以下三点：一是期货市场交易活体生猪，生猪平衡表更贴近交易供需矛盾点；二是建立猪肉平衡表时，冻品库存及冻品出入库等数据暂时没有官方或具有公信力的数据，建立平衡表需设定的指标较多；三是猪肉平衡表涉及进出口，以及进口猪肉何时流向市场等问题。一、生猪供应应该考虑哪些指标？能繁母猪存栏量：采用农业农村部数据，能繁存栏量决定10个月后育肥猪出栏量，需要注意能繁母猪可细分为“空配期+妊娠前期”、妊娠中与“分娩+哺乳”三个主要阶段，真正决定育肥猪出栏量的，是10个月前妊娠中这一阶段的能繁母猪群，或者6个月前“分娩+哺乳”这一阶段的能繁母猪群，因此我们需要从能繁总存栏中区分出妊娠中或“分娩+哺乳”的母猪群。为此我们借用涌益咨询中“基础母猪存栏”与“分娩窝数”这两个数据，计算每月分娩窝数占基础母猪存栏的比重，命名为能繁母猪分娩率。同时设定农业农村部样本点的月度分娩率与涌益样本点的月度分娩率相同，则可计算出农业农村部能繁母猪存栏中当月的分娩窝数，则月生猪出栏预测量=6月前官方能繁存栏*能繁母猪分娩率*窝均健仔数*产房存活率*0.95。其中设定涌益样本点的窝均健仔数与农业农村部水平相当，农业农村部产房存活率调整为涌益产房存活率+1%，0.95为仔猪育肥成活率。二、生猪需求如何界定和测算？农业农村部公布每月规模以上定点屠宰企业屠宰量，该屠宰量占育肥猪出栏预测量的比重普遍不足50%，且比重从23%至53%波动，较为分散，均值与众数代表性较差，无法通过农业农村部公布的月度屠宰量推算月度生猪消费，为此我们从猪肉年产量出发，通过出栏头均体重、出肉率等指标，倒推生猪月度消费。具体方法如下：1、猪肉年产量的确定：采用美国农业部的年度预测数据，2022年中国猪肉产量为51000千吨。猪肉年产量这一指标界定为国内饲养的生猪屠宰后所生产的猪肉产量，即生产猪肉是对国内活体生猪的消费。很明显，此指标不包含进出口，因为进口、出口是对猪肉的交易，是猪肉生产之后的国际间买卖行为，进出口交易本身不涉及对生猪的消费，也即进出口不影响国内猪肉产量的确定。2、生猪月消费量的确定：首先，计算2015-2021年农业农村部每月屠宰量占全年屠宰量的占比，然后计算7年的月屠宰占比均值。屠宰量与猪肉产量的线性关系是确定的，因此月屠宰占比均值可等同于年内月猪肉产量占比，并且根据上文分析，在进出口不影响国内猪肉生产的体系下，月猪肉产量占比便是每月国内生猪消费的占比，命名为月生猪消费占比，以上可简单总结为，月屠宰占比=月猪肉产量占比=国内月生猪消费占比。最后结合猪肉年产量可计算每月生猪消费量。3、头均体重的确定：ASF之后2020年、2021年养殖企业压栏较多，出栏均重普遍高于常规水平，而2022年养殖企业压栏增重幅度恢复至常规区间，因此出栏均重不宜采用7年均值，仅借用ASF之前涌益2019年的月度头均出栏体重。出肉率设定为0.72。则月生猪消费量=猪肉年产量*月生猪消费占比/头均/0.72。三、平衡表如何调整与解读？根据以上方法，建立生猪平衡表。其中供需缺口=月生猪出栏预测量-月生猪消费量；可以发现，消费的季节性通过屠宰量的月度占比差异来体现，而压栏对出栏节奏的影响没有体现，因此需对“月生猪出栏预测量”这项数据进行调整，方法如下：量化压栏与提前出栏。计算年度出栏均重，为体现月度出栏量大小对均重的影响，采用加权平均更合理。得到年度加权出栏均重后，计算每月出栏均重与年度加权均重的偏差，越低于加权均重，则说明当月提前出栏越多，当月生猪出栏量需同比例上调；越高于加权均重，则说明压栏越多，生猪出栏量需同比例下调，如此使压栏与提前出栏得到量化。用“月生猪出栏预测量2”表示调整后的生猪月度供应，与此相应“供需缺口2”为调整后的平衡状态。调整后的供需平衡表如下：
从表中可以发现，2022年3月供需结构最为宽松，随后不断调整向供需基本平衡过渡，对应现货价格3月份猪周期见底，后市生猪价格有望因供需改善而走强。四、关于平衡表的补充说明在建立生猪平衡表的过程中，我们仍加入了部分设定，来使各方数据相互匹配，并最大程度贴近和还原现货产销贸易。在本文中因为我们仅建立生猪供销的平衡表，因此并不涉及猪肉的冻品进出库、冻品库存以及猪肉进出口等问题，在后期如若有数据可以监测或量化猪肉产销，我们将继续精进此平衡表，深挖生猪消费终端市场，为我们分析和解读生猪行情提供更多助力。（农产品集购网特约撰稿，作者：章佩英，转载请注明来源，否则将依法追责。） 农产品集购网声明：本平台登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述，文章内容仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。
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