【导读】CFC金属研究 重要提示 ：通过本订阅号发布的观点和信息仅供投资者中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 本文作者 王…
CFC金属研究
重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供投资者中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！本文作者王彦青本报告完成时间 |2022年6月16日事件北京时间周四凌晨2点，美联储公布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大，也是近27年来首度一次加息75个基点。至此，美联储已连续三次会议加息，今年3月和5月分别加息25个基点和50个基点。不同于5月前一次会议的全体一致同意，本次会议上，在美联储货币政策委员会FOMC的投票委员中，有一人反对加息75个基点，反对者堪萨斯城联储主席乔治（EstherGeorge）主张本次加息50个基点。鲍威尔称下次会议最有可能是加息50个基点或75个基点，加息步伐将取决于未来数据，预计加息75个基点的举措不会成为常态。鲍威尔再度认错，称“我们可能犯的更严重的错误是在通胀问题上失败”。美联储6月点阵图中值显示，2022、2023、2024年底联邦基金利率预期中值分别为3.4%，3.8%，3.4%，而3月份给出的预期分别为1.9%，2.8%，2.8%。更长期联邦基金利率预期中值为2.5%，3月预期为2.4%。另外，6月点阵图显示，美联储预计在2024年开始降息。坚决承诺将通胀率恢复到2%。在利率决策方面，美联储重申FOMC寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标，但删除了3月和5月声明所说的“伴随适宜地坚定（收紧）货币政策的立场，（FOMC）委员会预计，通胀将回到2%的长期通胀目标，且劳动力市场将保持强劲”。删除有关FOMC预计通胀将回到2%的说辞表明，美联储认为物价压力会持续存在，而且对通胀预期可能失控变得更为警惕。本次声明继续重申“近几个月就业增长强劲”，未再重申“失业率明显下降”，改称“失业率已保持低位”。5月美联储公布了缩减资产负债表（缩表）的路线，从6月1日起减少债券持仓，最初每月最多减少300亿美元美国国债、175亿美元机构抵押支持证券（MBS），三个月后月度减持最高规模提升一倍。本次声明未重申上述路线，而是说，将继续按5月公布的缩表路线减持国债、机构债和机构MBS。上调通胀预期、下调GDP预期，鲍威尔称“我们不是在试图引发衰退”。FOMC6月经济预期摘要显示，美联储上调今年PCE通胀及核心PCE通胀预期，下调今明后三年GDP增速预期。2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为1.7%，1.7%，1.9%（3月预期分别为2.8%，2.2%，2%），2022、2023、2024年底核心PCE通胀预期中值分别为4.3%，2.7%，2.3%（3月预期分别为4.1%，2.6%，2.3%）。综上所述，美联储6月议息会议整体上符合市场预期，由于美联储在本次利率决议中并未出现更多鹰派信号，市场将本次决议解读成“利空出尽”，在利率决议公布之后，金融资产上涨且美元回落。从长期市场预期来看，目前掉期交易显示，7月份以及9月份加息75个基点的概率都较高，因此紧缩预期依然存在，但是同时，市场对于美联储控制通胀的能力进一步生疑，滞涨的风险在市场中进一步蔓延。数据信息
作者姓名：王彦青期货投资咨询号：Z0014569电话：023-81157292
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