【导读】建信期货研究服务 从业资格号：F0301101 一、事件 根据印尼贸易部周四公布的一项规定，印尼已经启动一项出口加速计划，旨在出口至少100万吨毛棕榈油及其衍生品。该规定将立即生效，且加速计划的有效期到7月31日。6月7日签署的规定显示，如果需要更大的出货配额，这个配额可超过100万吨的限制。印尼已向31家公司发放了棕榈油出口许可证，批准452,391吨棕榈油出口，通过特别…
建信期货研究服务
从业资格号：F0301101一、事件根据印尼贸易部周四公布的一项规定，印尼已经启动一项出口加速计划，旨在出口至少100万吨毛棕榈油及其衍生品。该规定将立即生效，且加速计划的有效期到7月31日。6月7日签署的规定显示，如果需要更大的出货配额，这个配额可超过100万吨的限制。印尼已向31家公司发放了棕榈油出口许可证，批准452,391吨棕榈油出口，通过特别许可证分配100万吨棕榈出口。受此消息影响，棕榈油期价大幅下跌，特别是近月合约P2207跌幅最大超过7%，豆棕2209价差扩大表现明显。
二、点评棕榈油价格是食用油市场的关注焦点。作为全球最大的棕榈油生产国和出口国，今年以来印尼政策反复变化，引发全球食用油市场频繁震荡。从目前最新政策来看，印尼政府虽然设定了些条件，但是我们认为最终的目的还是很明确的，就是增加棕榈油出口，理论上棕榈油供应增加，利空期价。印尼储存过剩棕榈油的基础设施有限且棕榈油厂的储油罐一直处于满载状态、停止出口所导致的税收等损失巨大、鲜果串价格低导致油棕种植户怨声载道，政府方面承受的压力越来越大，放开出口的意向也在加强。从基本面来看，因天气有利和季节性单产增长，市场预计印尼棕榈油产量在5月份后会恢复性增长，印尼必须依赖出口来腾出仓储空间。长期来看，随着棕榈油供应复苏，棕榈油价格将降至更稳定水平，当然前提条件是各出口国政策保持稳定，特别是印尼出口回归正常。重点关注棕榈油产量恢复情况和印尼出口速度。风险提示：我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。
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