供应创新高 解读5月二氯甲烷价格调整背后的逻辑

期货资讯 2022-06-06 19:17

【导读】【导语】 4月下旬，国内多套甲烷氯化物装置重启，供应集中释放，5月在行业盈利水平可观的背景下，各企业多维持高负荷运转，行业供应水平创下历史新高，供大于求的矛盾突出，压制二氯甲烷价格不断探底，跌至11个月以来的低点。进入6月份，成本存在上涨预期，企业盈利空间将不断压缩，而行业内暂未有明确的装置检修计划，后续计划外的供应调整变化，将是影响价格走向…

【导语】

4月下旬，国内多套甲烷氯化物装置重启，供应集中释放，5月在行业盈利水平可观的背景下，各企业多维持高负荷运转，行业供应水平创下历史新高，供大于求的矛盾突出，压制二氯甲烷价格不断探底，跌至11个月以来的低点。进入6月份，成本存在上涨预期，企业盈利空间将不断压缩，而行业内暂未有明确的装置检修计划，后续计划外的供应调整变化，将是影响价格走向的关键因素。

关键字：供应  历史新高 供大于求高库存

5月二氯甲烷市场明显下行

2021年9月以来，国内二氯甲烷市场长期盘踞高位，2022年国内价格均是处在远高于十年同期水平的位置。但5月份随着国内供应量的显著提升，市场出现了明显的下行趋势，进入了连续下行通道。

以山东地区为例，山东市场5月二氯甲烷均价在4307元/吨，环比下跌346元/吨，跌幅7.44%。截至5月底，山东二氯甲烷市场散水主流价3775元/吨，较上月末下跌915元/吨，环比下跌19.51%。月内价格高位出现在月初，最高至4690元/吨。价格低位出现在月末，最低在3750元/吨。月内压制市场价格下跌的主要因素，主要在于以下几个方面。

供应显著提升，成为影响市场的关键因素

5月企业开工积极性高，行业开工水平明显提升。2022年以来，二氯甲烷成本保持宽幅波动，整体盈利水平良好，企业对价格的调整仍有较大的空间，5月生产企业的开工积极性较高，监测数据显示二氯甲烷月度开工负荷率至81.59%，环比上涨19.44个百分点。5月份中国二氯甲烷产量达到140.01千吨，环比上涨35.77%，创下历史新高水平。

相关产品三氯甲烷价格明显下跌，企业提高二氯甲烷生产比例。5月份国内三氯甲烷价格明显下滑，山东主营散水出厂月均价4438元/吨，环比下跌1336元/吨，跌幅23.14%。5月份三氯甲烷市场出现明显的供大于求行情，且月内突发山东部分下游R22装置停车，三氯甲烷外销量增加，压制三氯甲烷市场进入明显下跌通道。基于月内三氯甲烷价格连续下探，且销售压力大，甲烷氯化物企业本月多数调整生产比例，增加二氯甲烷生产量，进一步加大二氯甲烷市场供应压力。

月内供大于求矛盾突出，行业库存高位

5月份二氯甲烷国内总需求量出现一定的增长，根据我们调研的情况来看，本月内基于运输等情况的好转，下游整体需求较6月份出现一定的修复性提升，特别是制冷剂行业需求量增长明显，监测显示5月对二氯甲烷需求增量在6000吨左右。

5月出口表现也相对可观，预估出口量较5月继续增长，另外月内出口发货较为集中，对阶段行情存在较为明显的支撑。但整体来看，需求较去年同期而言，仍处在低位水平，月内市场供应增长程度明显大于需求增长程度。

5月份国内二氯甲烷社会库存总量至46.25千吨，较4月增长99.87%，达到近两年的高位水平，月内生产企业库存也多保持高位，主力企业库存月内最高涨至6千吨以上，市场供大于求的矛盾突出，明显压制市场心态。

6月仍需重点关注供应变化情况

对于6月份二氯甲烷市场而言，最主要的驱动因素仍在于供应方面，6月份国内未有明确检修消息释放，新产能有投放预期，且基于5月底行业库存高位，6份国内二氯甲烷供应量将保持历史高位水平。需求面来看，6月份下游部分行业，如胶水、稀释剂等行业逐步进入传统高温淡季，内需缺乏亮点，而价格回落有望利好出口市场，但考虑船期等因素，目前出口继续增量空间也有限。

就市场的整体供需情况而言，6月仍存在较为明显的供大于求的预期，市场价格下行压力不减。但随着二氯甲烷价格的连续下跌，压缩企业盈利空间，部分外采原料为主的企业已处在亏损边缘，另外获悉浙江地区自6月起电费上调，企业生产成本进一步提升，后续行业内计划外的检修降负情况或有所增多，成本的支撑逐步加强，将增加市场供应的不确定性，也将会是影响6月价格变动程度的关键因素。

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