旺季不旺 钼市短期或将继续探索前进

期货资讯 2022-05-30 16:10

【导读】【导语】5月以来，钼价持续下滑，市场利空消息占主导，主要是因下游钢材企业压价情绪较浓和原料钼精矿企业稳价信心不足。6月份，目前走势如何？钼市依旧主要关注供需情况而定。 图1 从数据上看，钼产品从4月中下旬开始，价格一路下滑，截至5月低45%钼精矿价2580-2500元/吨度，较5月初价涨200元/吨度左右；钼铁价格目前在16.8万元/吨左右，价格较5月初跌1万-1.2万元/吨。5月份…

【导语】5月以来，钼价持续下滑，市场利空消息占主导，主要是因下游钢材企业压价情绪较浓和原料钼精矿企业稳价信心不足。6月份，目前走势如何？钼市依旧主要关注供需情况而定。

图1图1从数据上看，钼产品从4月中下旬开始，价格一路下滑，截至5月低45%钼精矿价2580-2500元/吨度，较5月初价涨200元/吨度左右；钼铁价格目前在16.8万元/吨左右，价格较5月初跌1万-1.2万元/吨。5月份正值旺季，但因众多不确定因素以及物流影响，下游钢厂招标并不积极，且压价明显，原料商家心态低迷，导致价格一路下滑。

3月份钼产量回升市场供应充足

图2图2从图中可看出，2022年来看，同比去年产量相对整体稳定，4月份钼精矿产量，同比增加1235吨左右，涨幅6.61%，环比增600吨，涨幅3.1%。钼精矿近两年面临不确定因素较多，正值传统旺季，矿山多有意恢复开工，产量相对增多。同样，钼铁产量较去年也小幅增加，再加随着原料支撑趋弱以及钢厂招标价格下滑，旺季价格反而下滑为主。

下游需求直接影响钼市走势

钼在钢中的作用可归纳为提高淬透性，提高热强性，防止回火脆性，并能防止点蚀倾向等。

图3图3由于钼在钢中所产生的各种有益作用，在结构钢、弹簧钢、轴承钢、工具钢、不锈耐酸钢、耐热钢(也称热强钢)、磁钢等一系列钢种中，得到了广泛的应用。

结构钢产量小幅回升下游需求却依旧阻力重重

图4图4考虑利好政策不断推出下，终端需求受政策刺激或有一定的恢复，但新订单不足、人工成本增加、运费上涨等多方因素，下游终端需求改善面临的阻力依然较多，需求的恢复步伐或整体表现缓慢，钢价回涨难度也较大。据悉焦炭价格4轮连降后，部分焦企目前也处于了亏损边缘，钢厂向原料端要利润，难度也较大。短期来看，低利润下，钢厂检修或有一定增加，对于原料矿石、焦炭采买或有一定减弱空间，而钢价回涨仍缺乏需求端的支撑，市价或偏弱震荡运行，钢厂的利润空间或在一定时间内处于偏低水平，或者是大概率处于成本线徘徊。

不锈钢下游需求依旧受限

不锈钢市场库存依旧偏高，据了解，当前库存仍然维持在高位，其中300系库存总量延续增势。

如果说季节性仅是一种可能性，那经济性则直接决定了钢厂采购意愿。从目前不锈钢的原料组成来看，镍板、镍铁、废不锈钢是组成镍原料来源的三大主要部分，各个钢厂通过原料配比的调整可以在一定程度上优化生产、节约成本。

近期钢厂生产成本自5月9日开始呈现出了较为明显的逐步下移趋势。一般而言产品成本的下移离不开各主要原料的共同变动影响，对不锈钢来说，此节点恰逢伦镍盘中连续跌停回调的关键时刻，成本下滑顺理成章。

但对利润而言，则早在三月底已经开始逐步向下，调整开始时间约早于成本调整时间28个工作日。通过分别研究部分原料滞后15、30个工作日后的利润数据来看，整体利润数据并未止住下跌趋势，从这个角度而言，不锈钢的生产积极性或受到限制，从而对包括废不锈钢在内的原料采购积极性形成拖累，且此拖累作用随着利润的低迷将持续存在。因此从经济性角度而言，6月份废不锈钢市场支撑或持续不足。

市场走势如何，重点还需观下游需求情况，而进入旺季以后，下游商品价格承压且需求增长具有不确定性，利润收缩，对原料采购创效更为看重。也有乐观者看涨后期，主要是因后期经济逐步回升，中长期看，下游对钼市的需求会有改善。近期来看，钼市在无明确利好因素刺激下，或继续盘整运行。

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