利润销量共同作用 山东省民营加油站汽油优惠幅

期货资讯 2022-05-30 17:30

【导读】导语 近期受汽油终端需求疲弱影响，汽油批发价格承压下滑，而零售价随发改委多次上调政策落实而上涨，汽油批零价差扩大，给予加油站一定降价空间。同时加油站销量承压下降，为提升销量，山东省民营加油站降价促销幅度增加。 批零价差高位，给予加油站降价促销空间 众所周知，成品油批零价差基本代表加油站理论毛利，批零价差大，加油站可优惠的空间相对明显，相反…

导语

近期受汽油终端需求疲弱影响，汽油批发价格承压下滑，而零售价随发改委多次上调政策落实而上涨，汽油批零价差扩大，给予加油站一定降价空间。同时加油站销量承压下降，为提升销量，山东省民营加油站降价促销幅度增加。

批零价差高位，给予加油站降价促销空间

众所周知，成品油批零价差基本代表加油站理论毛利，批零价差大，加油站可优惠的空间相对明显，相反加油站则优惠空间小。

由图1数据显示，2022年以来山东地炼92#汽油批零价差整体呈现“V”型走势。据卓创资讯了解，随着3月上旬地炼汽油价格涨至高位，92#汽油批零价差降至年内最低点481元/吨。而3月中下旬开始，受制于需求疲弱、库存高位等因素，地炼汽油价格开启震荡下跌走势，相反的汽油零售限价随发改委多次上调政策落地而上涨，汽油批零价差明显扩大。

数据统计，4月15日山东地炼92#汽油批零价差涨至3203元/吨，为2022年最高值。4月15日24时年内成品油零售限价首次下调成型，批零价差有所回调。4月28日24时、5月16日24时成品油零售限价连续两次上调，批零价差再度增加。截至5月24日收盘，山东地炼92#汽油批零价差为2796元/吨，较年内最低值高2315元/吨。

由图2数据显示，民营加油站实际零售价跟随发改委调价而调整，且与加油站理论毛利也就是汽油批零价差密切相关。2020年1月至2021年4月，山东地炼汽油批零价差维持在2000-3000元/吨，山东民营加油站92#汽油实际优惠幅度在0.8-1.5元/升。随着汽油批零价差收窄，2021年5月份开始加油站优惠幅度逐步减少，2021年11月民营加油站优惠幅度仅有0.17元/升。2022年以来，山东民营加油站优惠幅度基本保持先减少后增加的态势，与地炼汽油批零价差走势一致。2022年4月份开始，民营加油站92#汽油优惠幅度有逐步扩大的趋势。

当然，加油站优惠幅度扩大与理论毛利有关，同时也与加油站销量、任务密不可分。3-4月份市场需求偏弱，汽油零售量承压下降，批零价差空间支撑下，为刺激销量，加油站降价促销力度有所加大。

加油站降价促销，民营加油站优惠幅度加大

5月16日24时，发改委上调油价政策落实，卓创资讯监测山东省部分民营连锁加油站汽油实际零售均价，通过表1数据得出，山东省民营连锁加油站汽油优惠幅度较可观。

由表1数据显示，5月16日24时发改委上调成品油零售限价政策落实后，山东省分地市民营连锁加油站92#汽油实际优惠幅度不一。淄博、青岛、威海、济南、潍坊市平均优惠幅度低于1元/升，在0.47-0.89元/升；滨州、东营、菏泽、日照、泰安、烟台、枣庄市平均优惠幅度处于1-2元/升区间，在1.16-1.68元/升；德州、济宁、聊城、临沂市平均优惠幅度高于2元/升，在2.06-2.15元/升。

另外，4月28日24时成品油零售限价上调后，山东省民营连锁加油站优惠幅度在0.41-1.36元/升，而5月16日24时调价后山东省各地市92#汽油实际优惠幅度在0.47-2.15元/升，优惠幅度扩大。数据统计，部分省市优惠幅度扩大相对有限，仅0.06元/升，而部分省市优惠幅度扩大额超过1元/升，可以看出民营加油站降价促销力度在加大。

由表2数据显示，山东省民营连锁加油站92#汽油优惠幅度与加油站所处位置有一定关系。5月16日24时发改委上调成品油零售限价政策落实后，山东省城区、农村位置的民营加油站优惠幅度在0.8-0.96元/升，而高速、省道国道、县乡道位置的民营加油站优惠幅度在1.07-1.59元/升。且与上轮调价后实际零售价相比，本轮调价后山东省不同位置的民营连锁加油站优惠幅度不同程度的扩大，涨幅在0.17-0.68元/升。

通过以上数据分析，批零价差扩大给予民营加油站降价空间，同时受制于销量下滑加油站主动展开降价促销，民营加油站实际优惠幅度逐步增加。

后期来看，国际油价或将延续高位的波动性，据卓创资讯调价模型显示，新一轮计价周期开始，原油变化率正值高位运行，成品油零售限价继续上调为大概率事件。但终端需求提升有限，库存压力下，加油站降价促销力度有望进一步提升。

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