聚丙烯：供需双弱格局难改企业调整生产计划

【导读】导语进入4月一直持续至今国内聚丙烯市场需求迟迟未见好转，同时受生产企业调整生产负荷影响，供应端持续偏弱为主，市场供需双弱格局明显且持续时间较长，面对如此境况，生产企业开始纷纷调整生产计划。价格回顾 4-5月聚丙烯价格来看，截至目前5月聚丙烯拉丝华东市场均价在8601.11元/吨，环比跌1.02%，同比涨0.14%。根据近年来聚丙烯价格波动特点，目前价格中等偏上水平…

导语

进入4月一直持续至今国内聚丙烯市场需求迟迟未见好转，同时受生产企业调整生产负荷影响，供应端持续偏弱为主，市场供需双弱格局明显且持续时间较长，面对如此境况，生产企业开始纷纷调整生产计划。

价格回顾

4-5月聚丙烯价格来看，截至目前5月聚丙烯拉丝华东市场均价在8601.11元/吨，环比跌1.02%，同比涨0.14%。根据近年来聚丙烯价格波动特点，目前价格中等偏上水平运行。

分析来看，主因市场目前来看有两点较强支撑回顾聚丙烯历史并未出现。首先，成本支撑较强，来自原油等原料的高成本无论是支撑强度还是支撑时间，在聚丙烯近几年的历史中从未出现。其次，供应支撑较强，按照惯例4月开始聚丙烯逐步迎来上半年的检修集中季节，多持续到5月底或者6月初，2022年4月检修装置较多，同时企业降负荷装置明显增加，且持续时间较长从4月一直持续至今，从装置的主动降负荷意愿来看，这在聚丙烯的发展历史上是没有的。综合来看，来自成本以及供应端的明显支撑，令市场在历史周期内处于中上水平波动。

需求趋弱价格环比下跌

2022年4-5月份价格来看行情一直偏弱，未见明显重心抬升，主因，市场需求的持续减弱。自4起局部区域物流不畅现象逐步明显，下游多数企业来看，成品库存偏高，新增订单有限，因资金周转以及谨慎心态较重影响，下游开工持续下滑，需求减弱明显。

图2从下游主要领域的开工情况来看，4月开始下游开工逐步下滑，下游低水平开工一直持续到5月，虽BOPP有短期好转，但对整体需求带动力度有限。总体来看，4-5月因下游开工走低，国内需求下滑明显。

供需双双趋弱格局持续

对生产企业而言面临困境明显增加。一方面需求持续疲软下，生产企业面临库存累积压力。另一方面成本高位支撑，聚丙烯价格偏弱运行下，生产企业利润逐步压缩。迫于多方压力，生产企业主动降负荷意愿明显增加，且从时间来看维持时间较长，4-5月降负荷装置集中，同时月内新增产能投放步伐放缓，市场形成供需双弱格局。4月聚丙烯产量损失量在54.15万吨，其中装置因降负荷生产造成的产量损失量占24.32%。5月聚丙烯产量损失量在51.98万吨，其中装置因降负荷生产造成的产量损失量占19.03%。

图3目前来看，原料价格仍居高位运行，企业盈利暂无明显好转，多数企业主动降负荷意愿持续，需求短期来看，预计仍是难有明显好转，市场供需双弱格局仍将持续。

生产企业调整生产计划

面对持续时间较长的供需双弱格局，尤其市场来自需求端的支撑偏弱，令聚丙烯价格长期承压。但从聚丙烯不同品种来看，各品种之间价差亦是自4月中旬变化明显。

图4其中明显看出，聚丙烯拉丝的价格优势有所减弱，以华东区域拉丝以及薄壁注塑、低熔共聚注塑价差来看，进入5月拉丝无论是与薄壁还是与低熔共聚的价格均缩减明显。其中低熔共聚价格优势有所增加。

同时来自聚丙烯不同品种价格的变动，向上传导至聚丙烯生产企业。进入5月从生产企业排产上看，多数生产企业开始明显减少拉丝的排产，相应地增加其他品种的生产占比。

图5由图中亦是能明显看出，5月拉丝排产率由月初33%左右下降至目前的27%左右，下降6个百分点。市场总体来看，拉丝供应亦是有所缩减，但因需求的持续疲软，市场未见聚丙烯结构性偏紧态势。

短期来看，市场虽来自成本面的支撑较强，但供需偏弱格局仍持续，市场短期暂缺乏需求配合下，这亦是令市场参与者加重谨慎心态。对于生产企业而言，目前检修以及降负荷装置持续，短期在高成本的背景下基于利润考虑亦将谨慎布局，短期拉丝生产排产变动有限。

文|杨娟

来源|卓创资讯

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