华泰期货甲醇日报20220517：西北周初再度反弹
【导读】一、 西北周初指导价反弹 （1）内蒙北线2350元/吨（+50），内蒙南线2350元/吨（+70），出货有待观察。（2）关注近期煤价波动对煤头甲醇成本线的影响。 二、港口基差持稳 （1）港口基差持稳，卸港效率有所回升。关注进口计划兑现实际卸港情况。（2）马油2#170万吨5月上旬检修2个月。（3）卓创甲醇港口总库存89.1万吨（+0.1万吨）；江苏51.3万吨（+4.9万吨），进口船货陆续到港。…
一、西北周初指导价反弹（1）内蒙北线2350元/吨（+50），内蒙南线2350元/吨（+70），出货有待观察。（2）关注近期煤价波动对煤头甲醇成本线的影响。 二、港口基差持稳（1）港口基差持稳，卸港效率有所回升。关注进口计划兑现实际卸港情况。（2）马油2#170万吨5月上旬检修2个月。（3）卓创甲醇港口总库存89.1万吨（+0.1万吨）；江苏51.3万吨（+4.9万吨），进口船货陆续到港。浙江18.2万吨（-5.8），卸港偏慢；华南19.6万吨（+1）。预计5月13日至5月29日沿海地区进口船货到港量60万吨，到港压力节奏性回升。（4）天津渤化外购丙烯制PP出料。策略：（1）单边：观望。5月甲醇仍是小幅累库预期，甲醇下方空间取决于煤价波动。另外同时关注天津渤化MTO的投产进度。（2）跨品种套利：5月甲醇累库预期而PP有下游补库预期，PP-3MA价差做扩。（3）跨期套利：9-1价差反套持有，待渤化MTO投产节点后离场。风险：原油价格波动，煤价回落程度，天津渤化MTO投产进度。
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