极端的原油回调风险令铜承压

【导读】近期可能没有什么因素能阻止铜价向其每磅3.95美元左右的100周移动均值回归。5月5日的铜价约为4.3美元，较该均值高出不到10%，而原油已较其均值高出约70%。事实上，WTI原油期货价格与其100周均值之比已于第一季度迅速飙升至极值，这是我们预测铜价将跟随消费者信心一同回落的主要原因。欧洲的能源成本同比跃升了大约5倍，美国央行多次加息，再加上乌克兰战争和大幅下滑的…

近期可能没有什么因素能阻止铜价向其每磅3.95美元左右的100周移动均值回归。5月5日的铜价约为4.3美元，较该均值高出不到10%，而原油已较其均值高出约70%。事实上，WTI原油期货价格与其100周均值之比已于第一季度迅速飙升至极值，这是我们预测铜价将跟随消费者信心一同回落的主要原因。欧洲的能源成本同比跃升了大约5倍，美国央行多次加息，再加上乌克兰战争和大幅下滑的消费者信心，这些似乎都正在促成往往伴随大宗商品长期熊市的一个关键因素--向均值回归的股价。

去年，标普500在其100周移动均值之上的拉升幅度达到1998年以来之最。