【导读】5月，涤纶长丝市场供应或温和增长。物流运输逐步恢复，涤纶长丝开工负荷或平稳升高，加之新增产能释放，5月中下旬，涤纶长丝供应或逐步增长。需求方面，涤纶长丝市场或先抑后扬。月初，下游加弹和织造开机率因五一放假或维持较低水平，需求偏弱；中旬之后，新订单局部逐步下达，需求或温和回升。 5 月，涤纶长丝市场供应将温和增长 4月，涤纶长丝新增产能释放，但…
5月，涤纶长丝市场供应或温和增长。物流运输逐步恢复，涤纶长丝开工负荷或平稳升高，加之新增产能释放，5月中下旬，涤纶长丝供应或逐步增长。需求方面，涤纶长丝市场或先抑后扬。月初，下游加弹和织造开机率因五一放假或维持较低水平，需求偏弱；中旬之后，新订单局部逐步下达，需求或温和回升。5月，涤纶长丝市场供应将温和增长4月，涤纶长丝新增产能释放，但行业开工率明显下降，市场供应收紧。2022年1-4月，涤纶长丝市场新增三套涤纶长丝装置，总产能85万吨，今年新增产能数量比去年同期低15万吨。物流运输受限制、终端需求偏弱以及涤纶长丝工厂库存压力加大的共同影响下，4月涤纶长丝工厂大面积减产、停车。月内超过25家涤纶长丝工厂装置陆续检修、减产，累计停车产能超过700万吨/年，4月底，涤纶长丝开工负荷降至今年低点70.68%，4月国内涤纶长丝产量在302.50万吨，环比下滑13.49%、同比下滑7.93%。
5月，涤纶长丝新增产能释放，月均开工负荷或环比下降，市场供应将温和增长。2022年5月初，一套15万吨聚酯涤纶装置将正常出丝，另外一套30万吨聚酯涤纶装置看行情再确定投料时间，对5月涤纶长丝供应影响相对较小。前期因物流运输不畅而停工检修的涤纶长丝装置，五一假期后将陆续升温重启，预计5月中旬后，涤纶长丝开工率将逐步升高，但受需求抑制，涤纶长丝工厂库存或维持高位，预计前期减产的涤纶长丝装置，开工负荷提升空间有限。受此影响，涤纶长丝开工率高点或出现在5月底，约在78-79%，涤纶长丝产量或环比增长，同比下滑。5月，涤纶长丝下游需求局部恢复4月底，涤纶长丝下游需求局部好转。人民币汇率贬值，利好后续纺织订单下达，加之巴基斯坦、巴西等国外纺织产能恢复，加弹丝出口明显增长，所以部分织造工厂开机率回升、部分加弹工厂表示五一期间可以正常开工。但去安徽的物流变得不顺畅，且宁波港发货仍迟缓，仍有不少加弹工厂和织造工厂五一期间停工放假，规避库存继续上涨的风险。据了解，多数加弹和织造工厂五一放假3-5天，部分织造工厂表示5月7-8日复工，也有少数织造工厂看后续行情变化再考虑何时复工。
五一小长假归来，涤纶长丝下游需求或逐步恢复。按照纺织订单季节性规律，5月中旬后，秋季订单或少量下达，针织类坯布出货速度或逐渐改善，居民外出活动减少，居家生活日用品需求或增多，家纺类坯布订单或增长。受此影响，下游喷水、圆机、经编等纺织机械开机率将逐步回升，涤纶长丝下游需求有望温和增长。加之4月底，下游加弹、织造原料备货库存仅在2周附近，且涤纶长丝价格处于年内较低水平，预计下游开机率提升后，涤纶长丝采购频率或有所增强。5月供需矛盾有望缓和，涤丝毛利或向上修复整体来看，5月，涤纶长丝供需矛盾有望缓解。4月底，原油上涨，聚酯双原料偏强运行，但涤纶长丝工厂低价出货为主，加之涤纶长丝装置减产、停工推高生产成本，因此涤纶长丝亏损压力加大。若5月上旬，成本推动作用增强，涤纶长丝市场价格将被动跟涨，涨价有助于刺激下游提前采购原料。于此同时，4月底，低价涤纶长丝原料流向下游后，加弹丝、坯布的毛利改善，盈利空间增长有利于下游开机率的稳步恢复。叠加国内物流运输好转，港口出货逐步顺畅的预期，预计5月涤纶长丝下游需求虽然不及往年同期水平但整体将好于4月。当涤纶长丝工厂库存逐步转移至下游后，市场价格上涨动力增强，行业毛利将逐步修复。
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