【导读】导语 截至4月30日，国内主要油企一季度报正式公布完毕。数据显示，各大油企一季度运营情况良好，版块同比延续上涨走势。 截至4月30日，中石化、中海油及中石油2022年一季度报均公布完毕。从财报数据上看，一季度国内主要油企主要经营状况及各版块经营情况同比均明显好转，仅化工板块经营状况同比明显回落。下面，我们针对其营收情况及各版块经营情况进行简要分析。…
导语截至4月30日，国内主要油企一季度报正式公布完毕。数据显示，各大油企一季度运营情况良好，版块同比延续上涨走势。截至4月30日，中石化、中海油及中石油2022年一季度报均公布完毕。从财报数据上看，一季度国内主要油企主要经营状况及各版块经营情况同比均明显好转，仅化工板块经营状况同比明显回落。下面，我们针对其营收情况及各版块经营情况进行简要分析。1. 一季度国民经济平稳运行 油企经营状况同比明显好转表1 2022年一季度主要经营状况一览表单位：亿元
注：表格中数据均为按中国企业会计准则编制的主要会计数据及财务指标。国内市场方面，2022年一季度，面对不可抗力因素，国内经济稳定恢复，整体在合理区间内运行，国内生产总值（GDP）与上年同期相比增长4.8%。经济的稳步发展为国内成品油市场需求奠定了坚实的基础。国际原油方面，供应面持续偏紧，地缘危机不断，国际原油价格不断上涨，并在3月7日收盘中WTI期货结算价收123.7美元，为2008年8月2日以来的最高结算价；布伦特原油期货结算价收于127.98美元/桶，为2008年7月22日以来的最高结算价。卓创资讯统计数据显示，一季度WTI原油均价为94.77美元/桶，同比涨幅高达63.64%；布伦特原油均价为97.85美元/桶，同比涨幅为59.97%。国内经济稳步恢复，原油反弹的双重提振下，国内主要油企营业收入及净利润同比均明显上涨，其中中石油营业收入及净利润均超40%，中海油净利润同比翻番，涨幅达131.67%。2. 各版块经营良好 勘探及开发板块同比翻两番表2 2022年一季度各板块经营情况一览表单位：亿元
板块经营环节，除化工板块经营欠佳外，中石化及中石油各版块经营情况同比均出现明显好转。勘探和开发板块，中石化及中石油坚持稳油增气策略，原油产量稳步提升，且天然气产量保持较快增长态势。中石油一季度原油平均实现价格86.29美元/桶，同比上涨54.9%，提振勘探及开发板块经营同比翻两番。炼油环节，中石化及中石油根据市场的需求变化，灵活调整生产运行方案，优化产品结构，提升高附加值炼油化工产品，推动产业链效益最大化的同时，加强成本费用控制，炼油环节经营状况同比涨势延续。营分销方面，首先，在原油价格强劲反弹影响下，国内成品油零售限价历经6次调整，均为上调，标准汽、柴油分别累计上调1985元/吨、1915元/吨。其次，政策利好下，国内成品油市场批发环节油价易涨难跌，稳步上推，3月上旬国内多数地区汽柴油均推涨至最高批发限价。第三，1-2月国内市场需求存在明显支撑，价格上推刺激投机需求；3月不可抗力因素再度笼罩市场，一定程度上利空需求。因此，综合来看，营分销环节整体经营状况好转，同比仍呈现上涨走势。3. 柴汽比同比均提升 国内成品油销量同比好转表3 2022年一季度生产经营数据一览表单位：百万吨
原油产量方面，一季度国内主营单位原油产量同比均小涨，其中中石油及中海油海外原油产量均有下降，国内原油产量同比均提升。原油加工量方面，一季度国内主营单位炼厂检修厂家较少，炼厂开工负荷明显提升。卓创资讯统计数据显示，一季度国内主营炼厂开工负荷为76.34%，同比提升2.19个百分点，提振原油加工量同比提升。成品油产量方面，中石油及中石化表现相左，中石油汽油及煤油产量同比分别下滑5.0%和22.6%，拖累成品油产量同比下滑。中石化成品油产量同比均上涨。值得注意的是，中石油及中石化柴汽比同比均明显提升，中石油由同期的0.94提升至1.04，由此柴油产量同比提升4.8%；中石化由同期的0.88提升至0.95，故汽油产量同比增速仅有0.7%。国内成品油销量方面，如前文所示，1-2月经济稳步恢复，成品油市场刚需支撑明显；此外，原油稳步回涨，国内成品油价格积极上推，刺激成品油投机环节需求量增加，多重利好消息共振国内成品油销量同比均上涨。总结：一季度在经济稳步恢复，宏观环境表现良好，国际油价反弹支撑国内成品油价格同比明显上涨，多重因素提振国内油企经营运行良好。二季度国内成品油市场或面临较大挑战。首先，国际油价继续上攻乏力，从4月份开始横盘盘整趋势明显，WTI及布伦特不时下探至100美元/桶下方，波动性加大。其次，国内部分地区居民生产、生活活跃度明显下降，节假日居民出行意向普遍降低，终端零售环节影响或较大。第三，国内成品油价格居高不下，但需求回暖或受限，社会库存偏高，压力给到后期需求恢复情况，一定程度上利空投机需求，即成品油贸易环节。最后，二季度气温逐步升高，与此同时国内雨季或即将在6月份逐步明显，利空成品油运输及基建类工程需求。因此，综分析来看，二季度国内油企各版块经营或面临一定压力。
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