【导读】粮油市场报 进入4月底，玉米购销市场的博弈愈发激烈：一方面是供给端面临疫情解封后的一波去库存，需求端面临养殖严重亏损，采购意愿比较低迷；另一方面是受外盘玉米强势影响，国内玉米期货价格依然徘徊在3000元/吨的关口，不禁让人对未来走势“浮想联翩”，尤其是存货较多的贸易商，难免有“膨胀”情绪。 当前玉米市场呈“外强内弱”格局，即外盘玉米强势…
粮油市场报
进入4月底，玉米购销市场的博弈愈发激烈：一方面是供给端面临疫情解封后的一波去库存，需求端面临养殖严重亏损，采购意愿比较低迷；另一方面是受外盘玉米强势影响，国内玉米期货价格依然徘徊在3000元/吨的关口，不禁让人对未来走势“浮想联翩”，尤其是存货较多的贸易商，难免有“膨胀”情绪。 当前玉米市场呈“外强内弱”格局，即外盘玉米强势，国内需求低迷，但俄乌冲突尚未结束，叠加全球通货膨胀依然严重，预计玉米内外博弈可能还要持续一段时间，其间玉米价格走势将会更加复杂，关键还要看双方力量的博弈。 美联储将加息谷物通胀或缓 2022年是不平凡的一年，玉米市场的变化不再局限于国内供需变化，而是受到全球谷物格局的影响，本质原因还是国内临储玉米已经“清零”，小麦和稻谷口粮安全在先，替代品只能寄托于进口玉米、高粱、大麦、糙米、碎米等谷物，所以，国内玉米价格的变化必然要受到国际谷物变化的牵连。 当前全球谷物库存已经降至较低位置，俄乌冲突的爆发直接点燃了全球谷物上涨的情绪，加上部分国家为了保障国内粮食正常供应，已经出台禁止出口相关农产品的政策，全球农产品自2月中旬开始了一波牛市行情。但是全球谷物通胀不能持续，下游产品持续亏损必然导致价格传导中断。 美联储将在5月3日至4日举行下次议息会议，至少加息50个基点。最新芝加哥商业交易所（CME）美联储观察数据显示，交易员认为美联储5月加息50个基点的概率为97.6%；6月再加息50个基点的概率为35%，加息75个基点的概率为64.2%。美联储最关注的是降低通胀率，试图让经济放缓增长以降低通胀，届时全球谷物通胀会有较大程度的缓解。 供给不断炒作需求持续低迷 玉米播种期逐步开启，北美和我国玉米播种都有所减缓，主要是受低温和疫情影响。截至4月24日，美玉米种植进度7%，上周4%，去年同期16%，5年均值15%；玉米出苗率2%，去年同期3%，5年均值3%。国内玉米播种整体还算顺利，辽宁部分地区因气温略低及土壤偏湿，春播时间可能较往年推迟5～7天；吉林并未受疫情管控影响，黑龙江也整地准备开始播种。 乌克兰玉米播种受战争影响较大，减产已成定局。玉米播种期的曲折也给资金方炒作玉米供给提供了一定题材，但最终决定产量的还是后期玉米的生长情况。随着近期生猪和肉鸡、鸡蛋价格强势上涨，下游养殖亏损有所缓解，但受原料成本依然高企影响，养殖户补栏积极性较弱，直接影响后期玉米消费。 当前俄乌冲突虽然尚未结束，但是国际局势有所缓和，全球大通胀将面临调整，播种期天气也有所改善，供给端的炒作该歇一歇了，需求的严重不堪开始发力。虽然现阶段全球谷物低库存，但是占比较大的养殖需求与前两年相比也是最差的时候。也就是说，当前处于供需两弱的局面，未来的价格走势将会更加复杂。考虑到二季度需求弱势发力以及原料端的销售难问题，当前的价格炒作仅是暂时的，俄乌冲突导致的玉米“泡沫”迟早要破裂。
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