华泰期货燃料油日报20220422：俄罗斯4月燃料油发
【导读】WTI 6 月原油期货收涨1.60美元，涨幅1.56%，报103.79美元/桶；布伦特6月原油期货收涨1.53美元，涨幅1.43%，报108.33美元/桶；上期所原油期货2206合约夜盘收涨1.39%，报683.50元人民币/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2209收涨0.96%，报4101元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2207收涨1.57%，报5173元/吨。 据日本放送协会NHK：日本政府准备将对批发商的汽油补贴上限从25日元/升提高到35日元/升。…
WTI6月原油期货收涨1.60美元，涨幅1.56%，报103.79美元/桶；布伦特6月原油期货收涨1.53美元，涨幅1.43%，报108.33美元/桶；上期所原油期货2206合约夜盘收涨1.39%，报683.50元人民币/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2209收涨0.96%，报4101元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2207收涨1.57%，报5173元/吨。据日本放送协会NHK：日本政府准备将对批发商的汽油补贴上限从25日元/升提高到35日元/升。美国能源部：出售3000万桶战略石油储备（SPR）的合同已经签订；计划将在5月和6月交付5000万桶原油。计划在5月24日发布第三份销售通知，额外的4000万桶战略石油储备（SPR）将于6月开始交付。市场消息：美国瓦莱罗能源公司（Valero）和北美最大炼油商Motiva购买了拜登政府释放的原油储备。美联储主席鲍威尔：俄乌冲突造成的影响对美国经济来说有点遥远。会感受到冲突的影响和通货膨胀上升的影响。当地时间21日，俄罗斯央行决定放松对所有出口商的外汇管制措施，将所得外汇结汇规定期限从3天内增加到了60天内。当地时间21日，英国政府宣布扩大对俄罗斯贸易制裁。投资逻辑根据船期数据，近期俄罗斯燃料油发货量呈现回升的态势，4月份离港量目前预计在436万吨，环比3月增加60万吨。但我们认为发货量的增加并不意味着俄罗斯供应已经显著恢复，因为其中有约280万吨难以跟踪到去向，而3月份难以追溯去向的量只有133万吨，可能是有更多货物进入浮仓，其后续去向需进一步观察。结合数据与消息来看，在西方制裁的背景下，俄罗斯对市场形成有效供应的难度明显增加，燃料油国际市场仍然受到来自俄乌冲突的收紧效应。策略：中性偏多；风险：原油价格大幅回调；炼厂开工超预期；FU、LU仓单注册量大幅增加；航运业需求不及预期；发电厂需求不及预期
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