【导读】原油：★☆☆(EIA数据明显利多，油价波动性仍较大) 昨日油价日内波动仍然较大，但从收盘价来看表现平平。晚间公布的EIA数据明显利多，原油库存大幅减少802万桶，汽油库存减少76.1万桶，战略储备库存减少470.1万桶，由于俄乌冲突，欧洲和拉美采购量大幅增加，原油出口量大幅增加200万桶/日，原油产量环比增加10万桶/日，创2020年5月1日当周以来最高，继续关注美国钻井复苏情…
原油：★☆☆(EIA数据明显利多，油价波动性仍较大)昨日油价日内波动仍然较大，但从收盘价来看表现平平。晚间公布的EIA数据明显利多，原油库存大幅减少802万桶，汽油库存减少76.1万桶，战略储备库存减少470.1万桶，由于俄乌冲突，欧洲和拉美采购量大幅增加，原油出口量大幅增加200万桶/日，原油产量环比增加10万桶/日，创2020年5月1日当周以来最高，继续关注美国钻井复苏情况。据彭博新闻称，俄罗斯近期出口量持续下降，4月1-19日原油产量约为1011万桶/日，同比上月减少约100万桶/日。CPC管道上月末由于风暴损坏了码头装置，将在本周末(24号)恢复正常运营，供应将带来增量。德国宣布将在年底前停止从俄罗斯进口石油，或表示欧盟加深对俄罗斯石油制裁地可能性增加，不过，仍需关注其它对俄油依赖度制裁较高的国家。油价波动性仍较大，但幅度或较前期有所收窄，同时需关注上海疫情。沥青：★☆☆(山东地区集中出货)本周一华东价格涨50-80元/吨，华南价格涨50元/吨，其余地区价格持稳。山东地区，区内供应较为稳定，炼厂集中释放新合同，刚需尚可，出货情况有所好转，炼厂库存下降；华东地区，区内开工较低，需求端，下游开工及物流稍有受限，汽运发货受限，主力炼厂以船运发货为主，炼厂累库。短期沥青供需双弱，盘面仍需关注原油价格变动以及资金变化。供需双弱，盘面价格仍需重点关注资金及成本端原油价格变化。燃料油：★☆☆(富查伊拉累库，油价宽幅震荡)夜盘FU09合约收4050元，涨58元/吨，LU07收5102元，涨45元/吨。新加坡高硫贴水涨1至26.75美元，低硫贴水维持约20.1美元，低高硫价差收窄至150美元，粘度价差维持约48美元，180贴水维持约40美元，MGO与VLSFO价差扩大至338美元。富查伊拉4月18日当周重油库存录得1194.9万桶，环比增加94.8万桶，涨幅8.6%。EIA数据大幅去库，但市场情绪仍相对偏弱，油价宽幅震荡。燃油自身方面，供应端，OPEC+继续增产，但剩余产能或增产意愿存疑；欧盟计划对俄罗斯石油实施禁令，需等待进一步详细计划，俄罗斯产量有下降预期，DPP出口已下降(主要高硫，部分低硫)；继续关注伊朗、委内瑞拉谈判；当前处于炼厂检修旺季，燃油产出将被抑制；柴油端偏紧，低硫组分仍有分流。需求端，海运方面，船燃价格高位，疫情、港口拥堵等因素，支撑相对有限，新加坡船供油高硫受污染，部分支撑高硫采购需求；发电方面，天然气高位，替代LNG性价比仍存，180贴水、粘度价差高位，发电需求有增加预期，但未到真正旺季；炼厂方面，仍有基本盘，贸易流向改变。汽柴裂解、天然气、柴油端仍对低硫燃油有所支撑；供应端收缩、发电需求等因素支撑高硫燃油。目前俄乌、伊朗谈判、欧盟禁运俄罗斯石油不明朗，各国释放战储，疫情影响需求，裂解价差高位、原油成品油库存仍低位，流动性问题仍存，或维持宽幅震荡。PTA：★☆☆ （跟随成本偏强震荡)上一交易日，PTA现货成交气氛一般，个别聚酯工厂递盘，基差较为混乱。日内PTA现货在05+55~60成交，个别货源略低，部分在09+60~70有成交，成交价格在6225-6275附近。5月上在05+60成交。5月下在09+40~50有成交。主港主流货源基差在05+60。装置方面，恒力石化PTA-1生产线4月20日开始停车检修(原计划4月15日，因设备受交通问题延迟)，涉及产能220万吨，重启时间待定。隔夜原油无较大波动，CFR中国PX收于1205美元/吨，PTA加工费423元/吨左右。PTA供给延续收缩，终端需求偏弱，疫情影响下加剧弱需求现状，目前需求负反馈已经传导到聚酯环节，聚酯开工加速下滑，PTA刚性需求下滑，PTA结束去库趋势，基本面边际转差，05基差40。PTA单边价格主要受原油影响。短纤：★☆☆(利润继续修复)上一交易日，直纺涤短工厂大多维稳，期货走势偏强，但下游追高意愿不足，直纺涤短成交量回落明显，平均产销在33%。近期随着物流逐步放松，直纺涤短工厂实物库存下降。各地市场成交重心：江浙1.4D主流商谈7950-8100元吨出厂或短送，福建主流8000元/吨现款短送，山东、河北主流在8050-8150送到。装置方面，昨日无较大变动。需求方面，受疫情、物流、效益等各方面影响，需求目前偏弱，不过本周涤纱企业产成品库存并未进一步累积，部分企业有原料补库行为。短纤利润有所修复，现货利润在116元/吨左右，摆脱亏损局面，但整体仍偏低短纤供给收缩较多，库存压力得到控制，相对估值有支撑，单边价格主要跟随原料。甲醇：★☆☆(供需相对平衡)上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。4月下旬至5月内地上游检修装置将增加，预计开工下降。4月进口将有较大幅度增加，5月进口预期有限。烯烃华东主要装置维持运行，内地装置后期检修增加。传统下游需求维持。近期港口库存环比增加。供需相对平衡，操作建议观望。尿素：★☆☆(中期供需预期偏差)上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在16万吨，同比增加1.07万吨。4-5月检修计划少，预计产量将维持偏高水平。国内方面，农需暂处旺季。工业需求受疫情影响。法检政策对出口有限制。近期企业库存环比上升，同比偏高。国内中期供需预期偏差，操作建议逢高试空。MEG：★☆☆(短期基本面驱动弱，关注移仓)上一交易日，乙二醇价格重心小幅冲高回落，市场商谈一般。上午乙二醇价格重心震荡上行，现货高位成交至4990-5000元/吨附近。午后市场买气偏弱，乙二醇盘面震荡下行，日内基差在05合约贴水0-15元/吨附近。美金方面，MEG外盘重心小幅冲高回落，早间5月船货660元/吨附近商谈，午后商谈重心走弱至655-656美元/吨附近，近期到港船货652-655美元/吨附近成交。装置方面，浙江一套80万吨/年的MEG装置已于昨日起停车，重启时间待定，后续关注乙烯下游产品效益变化情况。乙二醇在供给收缩下库存仍然累积，且弱需求现状还在加剧，需要更多额外的减产来维持平衡，整体走势偏弱。不过乙二醇估值较低，做空性价比亦不高。乙二醇近月持仓偏高，短期移仓矛盾主导。LPG：★☆☆(基本面偏弱，主要跟随外盘波动)夜盘PG05合约收6218元，涨131元/吨。华南现货维持约6350元/吨，山东折盘面涨40元至6540元，华东折盘面涨150元至6200元/吨，基差再次转正。外盘CP05跌1.99美元至848.37美元/吨，FEI05跌3.99至832.37美元/吨。PG基本面偏弱，盘面主要跟随外盘波动，外盘不确定性较多，震荡观点。LL：★☆☆(供需双弱，震荡运行)现货：LLDPE现货价格8860元/吨。上游：09合约上暂无标品装置计划投产；原油价格区间震荡；上游装置降负以及检修较多，PE总负荷处于较低水平；LL进口窗口关闭，叠加港口排队，预计短期外盘进口量将会继续维持较低水平。下游：下游大部分行业开工均呈现下降趋势；农膜进入需求旺季尾声，开工持续下滑；疫情导致部分地区运输受限，终端需求弱，疫情缓解后可能会有一波集中提货补货的情况，但补货力度有待观察；厂家对于高价货源接受度较低，提货意愿偏弱。库存：石化库存79.5，-3.5;港口库存继续累库。产业链利润：上游油制利润仍然偏低，成本有支撑；LL进口窗口关闭；下游利润水平较低。价差：09合约基差-100元/吨；HD偏弱；LD升水LL。目前PE供需双弱，但原油价格尚未稳定，PE价格预计震荡运行，关注原油价格以及疫情缓解后的需求恢复情况。PP:★☆☆(供需双弱，震荡运行)现货：拉丝现货8780元/吨。上游：09合约上计划投产的新产能较多，中景石化120万吨装置已中交；原油价格区间震荡，丙烷价格仍处于较高水平，丙烯单体价格强势；上游装置负荷保持低位，PP整体负荷偏低，拉丝排产正常。下游：PP下游开工处于近年较弱水平，下游厂家对高价货源采购意愿偏弱；因疫情导致部分地区运输受限，终端需求减弱，疫情缓解后可能会有一波集中提货补货的情况，但补货力度有待观察；出口订单情况不及往年。库存：石化库存79.5，-3.5；社会库存水平较高。产业链利润：上游大部分生产方式的理论利润仍然处于较低水平，成本有支撑；出口窗口打开，但受船期等因素影响出口增量有限；BOPP利润正常。价差：09合约基差-100元/吨；共聚与拉丝间价差有所回升；粒粉价差较小。目前PP供需双弱，但原油价格尚未稳定，PP价格预计震荡运行，关注原油价格以及疫情缓解后的需求恢复情况。PVC：★☆☆(基本面偏空，疫情影响下的需求是主要变量)20日电石法PVC华东现货价格9,175元，涨60元，活跃合约9,199元，基差-24元。PVC开工率持平，电石开工提升且价格稳定，PVC利润维持较好水平，开工处于高位，4月检修略有增加，总体影响有限，供应保持较高水平。PVC下游受疫情冲击较大，尤其华东物流受阻，华北终端需求不足。印度及东南亚需求近期走弱，海运费波动较大，出口需求边际走弱。库存维持稳定，由于供应相对稳定而需求受疫情影响。供应方面，PVC开工稳定，供应充足；疫情影响终端需求，向上传导至PVC下游制品企业开工；出口需求转弱；库存反季节性累库。基本面偏空，目前主要变量在受疫情影响的需求端，居民生活、交通物流、工地施工恢复仍需要时间，而政策不确定性较大。苯乙烯：★☆☆(供需双弱，基本面偏空，但存在强成本支撑)20日苯乙烯华东现货价格9665元，涨75元，活跃合约9732元，基差-67元。苯乙烯开工率大幅下降，浙石化装置意外停车，苯乙烯开工率提升时间从预期延至4月中下旬，目前苯乙烯开工大幅低于往年同期水平。苯乙烯下游综合开工率大幅下降后稳定，运输和终端需求受疫情影响，华东装置降幅较大，多套宁波ABS装置开工大幅下降，华北华南EPS开工提升。近四周库存去库速度放缓，疫情影响持续，4月中下旬开始累库。苯乙烯开工大幅低于往年同期，预期很快将有所提升；需求受疫情影响继续保持极低水平；库存累库。当前苯乙烯供需双弱，上游浙石化意外停车造成短期冲击，而下游受疫情冲击影响更为深远，基本面预期偏空，但存在强成本支撑。(文章来源：新湖期货)
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