新湖早盘提示(化工版块)

期货资讯 2022-04-21 10:05

【导读】原油:★☆☆(EIA数据明显利多,油价波动性仍较大) 昨日油价日内波动仍然较大,但从收盘价来看表现平平。晚间公布的EIA数据明显利多,原油库存大幅减少802万桶,汽油库存减少76.1万桶,战略储备库存减少470.1万桶,由于俄乌冲突,欧洲和拉美采购量大幅增加,原油出口量大幅增加200万桶/日,原油产量环比增加10万桶/日,创2020年5月1日当周以来最高,继续关注美国钻井复苏情…

原油:★☆☆(EIA数据明显利多,油价波动性仍较大)

昨日油价日内波动仍然较大,但从收盘价来看表现平平。晚间公布的EIA数据明显利多,原油库存大幅减少802万桶,汽油库存减少76.1万桶,战略储备库存减少470.1万桶,由于俄乌冲突,欧洲和拉美采购量大幅增加,原油出口量大幅增加200万桶/日,原油产量环比增加10万桶/日,创2020年5月1日当周以来最高,继续关注美国钻井复苏情况。据彭博新闻称,俄罗斯近期出口量持续下降,4月1-19日原油产量约为1011万桶/日,同比上月减少约100万桶/日。CPC管道上月末由于风暴损坏了码头装置,将在本周末(24号)恢复正常运营,供应将带来增量。德国宣布将在年底前停止从俄罗斯进口石油,或表示欧盟加深对俄罗斯石油制裁地可能性增加,不过,仍需关注其它对俄油依赖度制裁较高的国家。油价波动性仍较大,但幅度或较前期有所收窄,同时需关注上海疫情。

沥青:★☆☆(山东地区集中出货)

本周一华东价格涨50-80元/吨,华南价格涨50元/吨,其余地区价格持稳。山东地区,区内供应较为稳定,炼厂集中释放新合同,刚需尚可,出货情况有所好转,炼厂库存下降;华东地区,区内开工较低,需求端,下游开工及物流稍有受限,汽运发货受限,主力炼厂以船运发货为主,炼厂累库。短期沥青供需双弱,盘面仍需关注原油价格变动以及资金变化。供需双弱,盘面价格仍需重点关注资金及成本端原油价格变化。

燃料油:★☆☆(富查伊拉累库,油价宽幅震荡)

夜盘FU09合约收4050元,涨58元/吨,LU07收5102元,涨45元/吨。新加坡高硫贴水涨1至26.75美元,低硫贴水维持约20.1美元,低高硫价差收窄至150美元,粘度价差维持约48美元,180贴水维持约40美元,MGO与VLSFO价差扩大至338美元。富查伊拉4月18日当周重油库存录得1194.9万桶,环比增加94.8万桶,涨幅8.6%。EIA数据大幅去库,但市场情绪仍相对偏弱,油价宽幅震荡。燃油自身方面,供应端,OPEC+继续增产,但剩余产能或增产意愿存疑;欧盟计划对俄罗斯石油实施禁令,需等待进一步详细计划,俄罗斯产量有下降预期,DPP出口已下降(主要高硫,部分低硫);继续关注伊朗、委内瑞拉谈判;当前处于炼厂检修旺季,燃油产出将被抑制;柴油端偏紧,低硫组分仍有分流。需求端,海运方面,船燃价格高位,疫情、港口拥堵等因素,支撑相对有限,新加坡船供油高硫受污染,部分支撑高硫采购需求;发电方面,天然气高位,替代LNG性价比仍存,180贴水、粘度价差高位,发电需求有增加预期,但未到真正旺季;炼厂方面,仍有基本盘,贸易流向改变。汽柴裂解、天然气、柴油端仍对低硫燃油有所支撑;供应端收缩、发电需求等因素支撑高硫燃油。目前俄乌、伊朗谈判、欧盟禁运俄罗斯石油不明朗,各国释放战储,疫情影响需求,裂解价差高位、原油成品油库存仍低位,流动性问题仍存,或维持宽幅震荡。

PTA:★☆☆ (跟随成本偏强震荡)

上一交易日,PTA现货成交气氛一般,个别聚酯工厂递盘,基差较为混乱。日内PTA现货在05+55~60成交,个别货源略低,部分在09+60~70有成交,成交价格在6225-6275附近。5月上在05+60成交。5月下在09+40~50有成交。主港主流货源基差在05+60。装置方面,恒力石化PTA-1生产线4月20日开始停车检修(原计划4月15日,因设备受交通问题延迟),涉及产能220万吨,重启时间待定。隔夜原油无较大波动,CFR中国PX收于1205美元/吨,PTA加工费423元/吨左右。PTA供给延续收缩,终端需求偏弱,疫情影响下加剧弱需求现状,目前需求负反馈已经传导到聚酯环节,聚酯开工加速下滑,PTA刚性需求下滑,PTA结束去库趋势,基本面边际转差,05基差40。PTA单边价格主要受原油影响。

短纤:★☆☆(利润继续修复)

上一交易日,直纺涤短工厂大多维稳,期货走势偏强,但下游追高意愿不足,直纺涤短成交量回落明显,平均产销在33%。近期随着物流逐步放松,直纺涤短工厂实物库存下降。各地市场成交重心:江浙1.4D主流商谈7950-8100元吨出厂或短送,福建主流8000元/吨现款短送,山东、河北主流在8050-8150送到。装置方面,昨日无较大变动。需求方面,受疫情、物流、效益等各方面影响,需求目前偏弱,不过本周涤纱企业产成品库存并未进一步累积,部分企业有原料补库行为。短纤利润有所修复,现货利润在116元/吨左右,摆脱亏损局面,但整体仍偏低短纤供给收缩较多,库存压力得到控制,相对估值有支撑,单边价格主要跟随原料。

甲醇:★☆☆(供需相对平衡)

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。4月下旬至5月内地上游检修装置将增加,预计开工下降。4月进口将有较大幅度增加,5月进口预期有限。烯烃华东主要装置维持运行,内地装置后期检修增加。传统下游需求维持。近期港口库存环比增加。供需相对平衡,操作建议观望。

尿素:★☆☆(中期供需预期偏差)

上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在16万吨,同比增加1.07万吨。4-5月检修计划少,预计产量将维持偏高水平。国内方面,农需暂处旺季。工业需求受疫情影响。法检政策对出口有限制。近期企业库存环比上升,同比偏高。国内中期供需预期偏差,操作建议逢高试空。

MEG:★☆☆(短期基本面驱动弱,关注移仓)

上一交易日,乙二醇价格重心小幅冲高回落,市场商谈一般。上午乙二醇价格重心震荡上行,现货高位成交至4990-5000元/吨附近。午后市场买气偏弱,乙二醇盘面震荡下行,日内基差在05合约贴水0-15元/吨附近。美金方面,MEG外盘重心小幅冲高回落,早间5月船货660元/吨附近商谈,午后商谈重心走弱至655-656美元/吨附近,近期到港船货652-655美元/吨附近成交。装置方面,浙江一套80万吨/年的MEG装置已于昨日起停车,重启时间待定,后续关注乙烯下游产品效益变化情况。乙二醇在供给收缩下库存仍然累积,且弱需求现状还在加剧,需要更多额外的减产来维持平衡,整体走势偏弱。不过乙二醇估值较低,做空性价比亦不高。乙二醇近月持仓偏高,短期移仓矛盾主导。

LPG:★☆☆(基本面偏弱,主要跟随外盘波动)

夜盘PG05合约收6218元,涨131元/吨。华南现货维持约6350元/吨,山东折盘面涨40元至6540元,华东折盘面涨150元至6200元/吨,基差再次转正。外盘CP05跌1.99美元至848.37美元/吨,FEI05跌3.99至832.37美元/吨。PG基本面偏弱,盘面主要跟随外盘波动,外盘不确定性较多,震荡观点。

LL:★☆☆(供需双弱,震荡运行)

现货:LLDPE现货价格8860元/吨。上游:09合约上暂无标品装置计划投产;原油价格区间震荡;上游装置降负以及检修较多,PE总负荷处于较低水平;LL进口窗口关闭,叠加港口排队,预计短期外盘进口量将会继续维持较低水平。下游:下游大部分行业开工均呈现下降趋势;农膜进入需求旺季尾声,开工持续下滑;疫情导致部分地区运输受限,终端需求弱,疫情缓解后可能会有一波集中提货补货的情况,但补货力度有待观察;厂家对于高价货源接受度较低,提货意愿偏弱。库存:石化库存79.5,-3.5;港口库存继续累库。产业链利润:上游油制利润仍然偏低,成本有支撑;LL进口窗口关闭;下游利润水平较低。价差:09合约基差-100元/吨;HD偏弱;LD升水LL。目前PE供需双弱,但原油价格尚未稳定,PE价格预计震荡运行,关注原油价格以及疫情缓解后的需求恢复情况。

PP:★☆☆(供需双弱,震荡运行)

现货:拉丝现货8780元/吨。上游:09合约上计划投产的新产能较多,中景石化120万吨装置已中交;原油价格区间震荡,丙烷价格仍处于较高水平,丙烯单体价格强势;上游装置负荷保持低位,PP整体负荷偏低,拉丝排产正常。下游:PP下游开工处于近年较弱水平,下游厂家对高价货源采购意愿偏弱;因疫情导致部分地区运输受限,终端需求减弱,疫情缓解后可能会有一波集中提货补货的情况,但补货力度有待观察;出口订单情况不及往年。库存:石化库存79.5,-3.5;社会库存水平较高。产业链利润:上游大部分生产方式的理论利润仍然处于较低水平,成本有支撑;出口窗口打开,但受船期等因素影响出口增量有限;BOPP利润正常。价差:09合约基差-100元/吨;共聚与拉丝间价差有所回升;粒粉价差较小。目前PP供需双弱,但原油价格尚未稳定,PP价格预计震荡运行,关注原油价格以及疫情缓解后的需求恢复情况。

PVC:★☆☆(基本面偏空,疫情影响下的需求是主要变量)

20日电石法PVC华东现货价格9,175元,涨60元,活跃合约9,199元,基差-24元。PVC开工率持平,电石开工提升且价格稳定,PVC利润维持较好水平,开工处于高位,4月检修略有增加,总体影响有限,供应保持较高水平。PVC下游受疫情冲击较大,尤其华东物流受阻,华北终端需求不足。印度及东南亚需求近期走弱,海运费波动较大,出口需求边际走弱。库存维持稳定,由于供应相对稳定而需求受疫情影响。供应方面,PVC开工稳定,供应充足;疫情影响终端需求,向上传导至PVC下游制品企业开工;出口需求转弱;库存反季节性累库。基本面偏空,目前主要变量在受疫情影响的需求端,居民生活、交通物流、工地施工恢复仍需要时间,而政策不确定性较大。

苯乙烯:★☆☆(供需双弱,基本面偏空,但存在强成本支撑)

20日苯乙烯华东现货价格9665元,涨75元,活跃合约9732元,基差-67元。苯乙烯开工率大幅下降,浙石化装置意外停车,苯乙烯开工率提升时间从预期延至4月中下旬,目前苯乙烯开工大幅低于往年同期水平。苯乙烯下游综合开工率大幅下降后稳定,运输和终端需求受疫情影响,华东装置降幅较大,多套宁波ABS装置开工大幅下降,华北华南EPS开工提升。近四周库存去库速度放缓,疫情影响持续,4月中下旬开始累库。苯乙烯开工大幅低于往年同期,预期很快将有所提升;需求受疫情影响继续保持极低水平;库存累库。当前苯乙烯供需双弱,上游浙石化意外停车造成短期冲击,而下游受疫情冲击影响更为深远,基本面预期偏空,但存在强成本支撑。

(文章来源:新湖期货)

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