Mysteel解读：第四轮猪肉收储在即，但猪市短期颓
【导读】[导语]：4月8日，国家出台消息称近日再启动第四批4万吨冻猪肉收储，希望推动生猪价格尽快回归合理区间。1-3月猪价呈现阴跌态势，但跌势在减缓。4月政策收储力度可能增加，但由于供强需弱问题短期还难解决，预计猪市仍在底部弱势运行。 4月8日，国家发展改革公众号发布消息称，近期猪粮比价持续低于5：1，拟于近日再收储4万吨冻猪肉。如后续生猪价格继续低位运行，国家…
[导语]：4月8日，国家出台消息称近日再启动第四批4万吨冻猪肉收储，希望推动生猪价格尽快回归合理区间。1-3月猪价呈现阴跌态势，但跌势在减缓。4月政策收储力度可能增加，但由于供强需弱问题短期还难解决，预计猪市仍在底部弱势运行。4月8日，国家发展改革公众号发布消息称，近期猪粮比价持续低于5：1，拟于近日再收储4万吨冻猪肉。如后续生猪价格继续低位运行，国家将持续开展收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。1-3月猪价呈现阴跌态势，2月国内生猪均价12.58元/公斤，较1月下跌1.62元/公斤，跌幅11.40%，3月生猪均价11.97元/公斤，较2月下跌0.61元/公斤，跌幅4.85%，3月随着政策启动收储、卫生防控加强、部分冻品入库等因素，3月猪价跌势减缓。4月上旬，受清明节短期影响，猪价先跌后涨，但整体上未改变颓势局面。4月政策收储有进一步加码可能，那猪价是否有望回归“合理区间”呢？4月生猪供应较足，解封之后或压力再增2021年6月份能繁母猪恢复到本轮猪周期4564万头的高峰，之后开启去产能阶段。根据10个月繁育周期推断，目前3-4月正是生猪出栏高峰时期。Mysteel监测的123家规模场样本企业数据看，2022年3月规模场商品猪出栏量757.47万头，环比上涨19.57%，同比上涨50.54%。一方面，2月因春节原因，部分出栏任务未完成延迟到3月，另一方面，市场对后期看空，部分提前出栏。到3月末，存栏量降至2822万头，环比下跌3.4%，同比上涨13.44%，整体仍处于较高水平。
根据4月初调查来看，4月部分规模场出栏计划量环比有所下降，或会适当减轻养殖端竞争压力，但整体产能去化减缓，当前生猪存栏量仍处于历史高位，生猪整体供大于求矛盾还未改变。值得关注的是，3月多地出现的口罩事件正在得到良好控制，东北整体防控形势正在向好，8日下午吉林吉林市宣布，经过37天的连续作战实现社会面清零目标，将根据疫情形势变化及时调整相应防控策略，逐步解除封控管控措施，辽宁省部分地区预计中旬有解封。预计解封之后，前期被动压栏的猪源有望恢复出栏，由于体重普遍都有些增加，养殖端出栏积极，在本月中下期或带来一定供应压力。4月需求淡季，部分企业仍灵活入库4月气温继续升高，短期暂无节日等利好，猪肉消费进入偏淡季节，尤其是肥猪需求下降，这将贯穿整个二季度。此外，国内卫生防控预期在较长时间内一定程度上制约餐饮、终端等猪肉消费。自3月开始，猪价开始二次探底，部分屠宰企业也趁底开展冻品入库操作。目前第四轮猪肉收储在即，而且后期还有进一步加码可能，市场底部挺价信心或升温，短期猪价也有再次反弹可能。随着猪价筑底预期增强，不排除后期更多企业进行入库，进一步夯实底部位置。利润短期难以扭亏，养殖端仍需规避风险
截至4月7日，当周自繁自养周均亏损507.89元/头，亏损收窄76.29元/头。5.5月前外购仔猪在当前猪价下亏损249.56元/头，亏损上涨79.14元/头。月初规模养殖场缩量挺价，加之清明节消费支撑，猪价偏强运行。同时饲料原料豆粕价格回落，养殖成本有所降低。从1月份开始，国内生猪养殖已经持续亏损3个月以上，对养殖户带来较大压力。3月养殖端散户抗价能力减弱，部分认亏出栏以减少损失。目前标肥价差已经很小，养殖端无主动压栏行为，4月整体出栏心态仍偏积极。从生猪运行周期来看，4月仍处于出栏高峰阶段，加上部分地区可能解封，前期被动压栏猪源释放，生猪供应压力仍然不小，加上4月刚需消费无明显增量，4月生猪市场整体还有一定回落压力。由于政策收储进展到第四批，而且后期有进一步增加收储力度可能，4月市场底部挺价心态增强，猪价将进一步确认和巩固底部区间，猪价继续下跌空间预计也有限，但短期还难回归到盈利水平，养殖端仍把握好出栏节奏，在不利行情阶段减少损失和保存实力。
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